Фундаментальный анализ FOREX на 20 января 2025 г
Политические обещания Дональда Трампа формируют ожидания трейдеров, приводя к рекордному росту нетто-лонгов по доллару США до уровней 2019 года. Избранный президент заявляет о намерении справиться с каждым кризисом с беспрецедентной скоростью и решимостью. Однако такие заявления вызывают беспокойство, ведь что-то может пойти и не так. Не исключено, что перспектива EUR/USD окажется менее мрачной, чем предполагалось ранее
С точки зрения макроэкономики, основания для укрепления доллара очевидны. США демонстрирует большую устойчивость по сравнению с европейской экономикой. Международный валютный фонд прогнозирует в 2024 году рост ВВП США на 2,8%, тогда как для Еврозоны ожидается лишь 0,8%. Консенсус-прогноз 73 экспертов Wall Street Journal предсказывает к концу 2025 года, ускорение инфляции в США до 2,7% что превышает октябрьские ожидания в 2,3%. К концу 2026 года ожидается, что индекс расходов на личное потребление достигнет 2,6%, при этом тарифы, введенные Трампом, добавят к этому показателю 0,5 процентных пункта.
Эксперты прогнозируют повышение импортных пошлин для Китая на 23 п.п. и на 6 п.п. в отношении других стран, что приведет к среднему росту тарифов на 10 п.п. Эти изменения могут оказаться несвоевременными из-за продолжающей разгоняться инфляции.
На фоне этих ожиданий вероятность повышения ставки ФРС в 2025 году выросла до 25%, хотя аналитики Wall Street Journal прогнозируют снижение ставки на 50 б.п. Эти факторы должны способствовать укреплению доллара. Однако 8%-е ралли в четвертом квартале намекает на то, что многие позитивные факторы уже заложены в текущий курс доллара. В результате, растянутые спекулятивные лонги по индексу USD могут принести убытки трейдерам, а не стать поводом для радости. Если что-то пойдет не так, у EUR/USD появится возможность для коррекции.
В первые дни президентства Трампа внимание инвесторов будет сосредоточено на тарифах. В отличие от своего первого срока, когда он начал с фискальных стимулов для поддержки экономики перед торговыми войнами, сейчас Трамп рискует ослабить экономику США, прежде чем стимулировать ее рост снижением налогов. Если экономика начнет замедляться, ФРС может возобновить цикл смягчения, что станет позитивным сигналом для EUR/USD.
С моей точки зрения, постепенное введение тарифов первоначально ослабит доллар, а затем приведет к его росту. Напротив, резкий рост пошлин на импорт могут подтолкнуть EUR/USD к паритету, за которым последует восстановление. На данный момент целесообразно рассмотреть двустороннюю стратегию: покупать EUR/USD от 1,0335 и продавать от 1,0255.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
