Фундаментальный анализ FOREX на 9 января 2025 г
В декабре Федеральная Резервная Система США (ФРС) снизила ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до уровня 4,5%, что финансовые рынки восприняли как «ястребиную» коррекцию. Это снижение привело к падению фондовых индексов, росту доходности казначейских облигаций и укреплению доллара США среди индексов валют форекс. Инвесторы ожидали, что протокол последнего заседания ФРС подтвердит жёсткую риторику, но этого не произошло. Вместо этого комментарии члена FOMC Кристофера Уоллера и слабые данные по занятости от ADP заставили продавцов пары EUR/USD временно отступить.
ФРС выразила осторожность, указав, что хотя инфляция, вероятно, продолжит снижение к целевому уровню в 2%, этот процесс может затянуться из-за возможных изменений в торговой и иммиграционной политике. Чиновники отметили, что существующие ставки уже оказывают меньшее сдерживающее воздействие на экономику, что требует осторожного подхода к дальнейшим изменениям.
В связи с этим ФРС пока не уверена, что осеннее ускорение инфляции не является признаком скрытого ценового давления, и что политика Дональда Трампа не усилит инфляционные ожидания. В результате, регулятор предпочёл поставить процесс смягчения денежно-кредитной политики на паузу. Фьючерсные рынки предполагают, что следующее снижение ставки состоится не раньше мая. Это способствует росту доходности трежерис, что оказывает давление на рынок акций и ведёт к снижению курса EUR/USD.
Тем не менее, говорить о завершении цикла снижения ставок пока рано. Кристофер Уоллер считает, что инфляция продолжит движение к целевому уровню, и дальнейшее снижение стоимости заимствований может быть оправданным. Слабые данные по занятости в частном секторе от ADP, где прирост составил лишь 122 тыс. рабочих мест вместо ожидаемых 140 тыс., добавили неопределённости для продавцов евро.
Фьючерсные рынки сейчас оценивают вероятность сохранения ставки ФРС на уровне 4,5% в январе в 95%, в марте – в 59%, а в мае – в 45%. Эти оценки ниже тех, что были до публикации данных от ADP и протокола декабрьского заседания ФРС. Динамика этих ожиданий продолжает оказывать влияние на доллар США, и дальнейшие изменения зависят от предстоящих данных по занятости в США за декабрь.
Эксперты Bloomberg прогнозируют прирост занятости на 162 тыс. рабочих мест и сохранение уровня безработицы на уровне 4,2%. Сильные данные могут усилить давление на курс EUR/USD, а слабые – открыть дверь для коррекции. В условиях, когда Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) стремится как можно быстрее достичь нейтрального уровня ставок в 2%, что подтверждается заявлениями главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, шорты по евро, сформированные от уровня $1,0375, остаются актуальными. Ждем данные по рынку труда США.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
