Фундаментальный анализ FOREX на 19 декабря 2024 г
Трейдинг часто сравнивают с гонкой между ФРС и рынками, где последние обычно опережают. Однако на этот раз Федеральная резервная система удивила, вызвав резкие колебания активов. Индекс доллара США достиг пика с 2022 года, став лидером роста среди других индексов валют форекс, фондовые рынки пошли вниз, а доходность казначейских облигаций снизилась. Причиной стал неожиданный пересмотр планов ФРС. Вместо трёх этапов монетарного смягчения в 2025 году, как ожидали участники рынка, регулятор заложил только два.
Монетарная политика напоминает движение автомобиля в густом тумане — видимость практически отсутствует, и приходится действовать крайне осторожно. В условиях охлаждения рынка труда и ускорения инфляции действия ФРС выглядят, как попытка управлять машиной с завязанными глазами и неисправными тормозами. Единственное безопасное решение в такой ситуации — остановиться, что Центробанк и намерен сделать. Однако эти сигналы стали неожиданностью для инвесторов.
Рынки ожидали, что ставки будут снижаться на каждом втором заседании в 2025 году — в марте, июне и сентябре. В реальности лишь пять из девятнадцати представителей FOMC предполагают более двух снижений. Кроме того, прогноз ФРС по индексу расходов на личное потребление (PCE) был пересмотрен с 2,2% до 2,5%. Президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак даже выступила против решения большинства о снижении ставки на 25 базисных пунктов до 4,5%.
Эти изменения привели к тому, что срочный рынок пересмотрел свои ожидания. Теперь вероятность того, что ФРС вообще не будет снижать ставки в 2025 году или сделает это только раз, выросла с 38% до 58%. Это вызвало обвал курса EUR/USD.
Ранее считалось, что нейтральная ставка, не стимулирующая и не сдерживающая экономику, находится ниже 3%. Теперь её уровень, по мнению чиновников ФРС, приблизился к 4%. Это означает, что цикл смягчения монетарной политики подходит к своему завершению.
В отличие от ФРС, Европейский Центральный Банк пока не намерен останавливаться. На двух ближайших заседаниях ЕЦБ, вероятно, снизит ставку по депозитам, что увеличит разрыв между ней и ставкой по федеральным фондам США. Это создаёт дополнительные препятствия для EUR/USD, что объясняет снижение курса.
Ранее обозначенный целевой уровень для шортов по EUR/USD на отметке 1,03 становится всё ближе, а паритет уже виднеется на горизонте. Это отличная новость для тех, кто продавал пару с уровней 1,121 и 1,0615. Стратегия торговли на форекс оставляет приоритет за короткими позициями и предполагает их усиление на повышательных откатах и коррекциях.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
