Фундаментальный анализ FOREX на 9 октября 2024 г
ФРС сделала исторический шаг, стремясь обеспечить «мягкую посадку» для экономики США. В сентябре Центробанк резко снизил ставку по федеральным фондам, рассчитывая на замедление инфляции (CPI и PCE) до целевого уровня в 2% на фоне ослабления рынка труда. Однако свежие данные показали, что экономика США по-прежнему стабильна, а при сильной экономике сложно удержать инфляцию на низком уровне, и, возможно, Федрезерв допустил ошибку. Это может обернуться значительными убытками трейдеров «быков» по EURUSD.
Ошибки случаются у всех, но у Федрезерва они не редкость. Так, в конце 2023 года ФРС допустила просчет, когда, реагируя на замедление инфляции, заявила о грядущем снижении ставок. Однако инфляция в первом квартале вновь пошла вверх, что вынудило Центробанк скорректировать свою позицию и привело к укреплению доллара в торговле валютой на форекс.
Летом и осенью Федрезерв сосредоточился на рынке труда, стараясь предотвратить скачок безработицы. Но экономика США продолжала демонстрировать устойчивость и силу, что привело к резкому падению EURUSD.
До инвесторов постепенно доходит, что надежды на снижение ставки по федеральным фондам на 150 базисных пунктов до конца 2025 года были преувеличены. В 1995 году ФРС тоже стремилась к мягкой посадке, планируя сократить ставку на 200 б.п., но реально удалось снизить лишь на 75 б.п.
Решение ФРС в сентябре смягчить политику, снизив ставку до 5%, все же сохраняет давление на инфляцию, хотя уже не так сильно, как при 5,5%.
ЕЦБ, в свою очередь, сталкивается с другими проблемами. Европейская инфляция уже упала ниже 2%, а слабая деловая активность говорит о серьезных трудностях в экономике Еврозоны.
По данным опроса Reuters, 90% экспертов (70 из 75) прогнозируют, что ЕЦБ снизит депозитную ставку на 25 б.п. до 3,25% на заседании 17 октября. Месяц назад таких ожиданий было всего 12%. Кроме того, большинство аналитиков предсказывают еще один акт монетарной экспансии в декабре и дальнейшее снижение ставки до 2,5% к марту 2025 года. Это более агрессивный путь, чем ожидалось ранее, но соответствует настроениям рынка.
Иначе говоря, ФРС, скорее всего, будет более осторожной, а ЕЦБ — более решительным, что создаёт предпосылки для снижения EURUSD. Возможный рост пары на публикации протоколов заседания ФРС и данных по инфляции в США будем использовать для продажи актива в направлении $1,085.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
