Фундаментальный анализ FOREX на 4 июля 2024 г
Несмотря на заявления ФРС о том, что они не спешат снижать ставки, в итоге регулятору все равно придется это сделать. Последние экономические данные США указывают на необходимость данного шага причем раньше, чем предполагалось. Разочаровывающая статистика рынка труда от ADP повысила вероятность начала монетарной экспансии в сентябре с 63% до 73%, снизила доходность казначейских облигаций и позволила S&P 500 достичь 33-го рекорда в 2024 году. Через корреляцию валют и индексов это создало благоприятные условия для роста EUR/USD, чем и воспользовались покупатели
Данные по занятости в частном секторе от ADP и серьезный рост девятую неделю подряд количества повторных заявок на пособие по безработице говорят, что на американском рынке труда не все так хорошо, как об этом говорят монетарные власти. Замедление индекса PMI в секторе услуг США самыми быстрыми темпами за четыре года и рост дефицита внешней торговли до максимума с 2022 года показывают, что проблемы в экономике Соединенных Штатов нарастают, как снежный ком. ФРС придется реагировать смягчением политики, и Федрезерв начинает готовить к этому сценарию инвесторов
В протоколах июньского заседания FOMC некоторые чиновники отметили, что монетарная политика должна отыгрывать экономическую слабость. Некоторые представители ФРС считают, что высокая иммиграция создает дисбалансы на рынке труда, когда рост безработицы вполне сочетается с высокой занятостью. Они полагают, что прогнозы non-farm payrolls явно завышены.
Такой подход усиливает интерес инвесторов к июньскому отчету рынка труда США (NFP) и указывает на то, что ФРС может подать сигналы о начале смягчения денежно-кредитной политики уже в сентябре. Это создаст дополнительные сложности для продавцов EUR/USD.
Тем временем политическая ситуация во Франции стабилизировалась. Дифференциал доходности французских и немецких облигаций снижается на фоне формирования коалиции левоцентристских партий. Эти партии отозвали своих кандидатов, чтобы предотвратить получение абсолютного большинства правыми в парламенте. Если Национальный фронт не получит большинство, то Frexit и обвал EUR/USD к паритету уходят в небытие.
Означает ли это, что доллар США капитулирует? Вряд ли. Фактор Трампа по-прежнему важен. После дебатов преимущество республиканца над Джо Байденом достигло 6 пунктов — 48% против 42%. Это самый большой разрыв в опросах Wall Street Journal с 2021 года. При этом 80% респондентов считают, что Байден слишком стар для нового срока, 63% недовольны его работой, и менее 40% одобряют его политику.
Словом, куда бы ни двинулась EUR/USD, можно быть уверенным в одном — это будет длительное движение. Смягчение денежно-кредитной политики подтолкнет котировки EUR/USD вверх, но фактор Трампа будет ограничивать рост пары. Тем не менее, пока котировка держится выше $1,076, о ранее открытых покупках можно не беспокоиться. Держим длинные позиции.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
