Фундаментальный анализ FOREX на 6 мая 2021 г
Казалось бы, дивергенция экономического роста между США и Еврозоной должна способствовать долгосрочным продажам EUR/USD. На факте, торговля валютой на форекс во многом зависит от политики Центральных Банков, и в первую очередь ФРС. Федрезерв остается приверженцем сверх мягкой политики, что нивелирует экономические успехи гринбека.
Если регулятор и в дальнейшем будет придерживаться «голубиной» риторики, то главной стратегией торговли на форекс в этом году останется распродажа доллара. Если же забросы инфляции заставят ФРС перейти к нормализации денежно-кредитной политики, то динамика валютных активов покажет совсем другое развитие.
Как бы то не было, но на форекс вернулись традиционные приоритеты. То есть, курсообразование валютного рынка в большей степени зависит от политики регуляторов, чем от пандемии или торговых войн.
Конечно, ослабление доллара, как и других защитных активов в пользу рисковых было бы более стремительным при синхронном восстановлении мирового ВВП. Но его, увы, нет. В первую очередь из-за различных темпов вакцинации. По прогнозам Bloomberg, богатые страны уже к августу вакцинируют 70-85% населения. Бедные подойдут к этим показателям не ранее 2024 года.
До марта доллар укреплялся, благодаря американской исключительности. Точно также в 2020 году рос юань, так как Китай первый начал эффективно сражаться с пандемией. В апреле за счет разгона темпов вакцинации в ЕС конкуренцию гринбеку составило евро. Инвесторы поверили, что разрыв между темпами восстановления экономик Старого и Нового Света будет сокращаться. На самом деле, судя по динамике PMI сферы услуг, делать такие выводы очень преждевременно. В Соединенных Штатах индикатор прочно осел в области максимумов 1997 года. В Еврозоне, показывает лишь периодические импульсы роста.
Если бы Федрезерв шел по традиционному пути и постепенно ужесточал монетарную политику на фоне экономических успехов, то основной темой года была бы продажа EUR/USD. Но Федрезерв нынче состоит исключительно из «голубей», поэтому доллар продолжают продавать.
Рынки периодически проверяют Федрезерв на прочность. Следующим тестом станет выход апрельского Non-farm Payrolls. Если при сильной статистике начнет расти доходность трежерис, то EUR/USD протестирует поддержки 1.1960 и 1.1930. Если же ставки облигаций останутся в текущем диапазоне, то пару ждет продолжение восходящего движения.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
