Фундаментальный анализ FOREX на 28 ноября 2024 г
Взгляды инвесторов на реализацию предвыборных обещаний новой администрации США становятся всё более скептическими. Эти сомнения, в сочетании с завершением месяца и коррекцией портфелей, а также «ястребиными» заявлениями представителей ЕЦБ, позволили евро перейти в наступление. Даже благоприятные экономические данные из США и нестабильная политическая ситуация во Франции не смогли полностью сбить этот импульс.
Угроза Дональда Трампа ввести 25%-е пошлины на импорт из Мексики и Канады вызвала сомнения. Около 62% поставок нефти в США приходится на эти страны, при этом американская нефтяная индустрия адаптировалась к переработке именно тяжёлых, а не легких сортов. Исследование ФРС показало, что для устойчивой рентабельности отрасли нужна цена WTI в районе $65 за баррель, а для наращивания добычи — $89. Реализация планов Скотта Бессента по расширению объемов нефтедобычи на 3 млн бар./сут. могла бы обрушить цены до $50, что, вопреки ожиданиям, нанесло бы удар по бюджету, загнав дефицит до 7-12% ВВП к 2034 году, вместо обещанных 3%.
Перебалансировка портфелей и укрепление евро
Сомнения в реализуемости экономических инициатив США заставляют инвесторов пересмотреть стратегии торговли на форекс. Коррекция портфелей в конце месяца ослабляет доллар, одновременно способствуя росту пары EUR/USD. Barclays подчёркивает, что укрепление доллара делает зарубежные активы более доступными для американских компаний, что стимулирует продажи гринбэка.
Экономические данные США и давление на доллар
Несмотря на позитивные макроэкономические индикаторы, такие как рост базового индекса PCE на 0,3% м/м (2,8% г/г), расширение ВВП США в III квартале на 2,8% и минимальные с февраля заявки на пособие по безработице, «медведям» по EUR/USD это не принесло успеха. Срочный рынок оценивает 85%-ю вероятность сохранения ставки ФРС на ближайших заседаниях, что сдерживает аппетит к доллару.
Поддержка евро: заявление Шнабель и инфляционные ожидания
Заявление Изабель Шнабель из ЕЦБ о необходимости осторожности при снижении ставки по депозитам усилило позиции евро. Она отметила, что нейтральный уровень ставки находится в пределах 2-3%, что сократило прогнозы монетарного смягчения с 150 до 146 б.п. на фоне ожиданий роста инфляции в Германии и ЕС. Это может подтолкнуть евро выше отметки $1,06.
Торговая стратегия
Несмотря на краткосрочный потенциал роста евро, долгосрочные перспективы EUR/USD остаются неоднозначными. Дивергенция экономического роста и привлекательность американских активов играют на руку «медведям». Уровни сопротивления в районе 1,0615 и 1,071 могут стать подходящими точками для формирования коротких позиций.
