Фундаментальный анализ FOREX на 23 мая 2024 г
Рынки не пугают старые страшилки, хотя некоторое беспокойство вызвать могут. Фраза из протокола последнего заседания FOMC о возможном возобновлении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, если инфляция продолжит расти, заставила инвесторов проявить осторожность. Фондовые индексы отступили от рекордных максимумов, доходность казначейских облигаций выросла, а котировки EUR/USD упали ниже отметки 1,083. Тем не менее, ситуация довольно противоречивая и вряд ли следует реагировать так однозначно на итоги прошлого заседания регулятора
На пресс-конференции после встречи 30 апреля – 1 мая Джером Пауэлл отметил, что повышение ставки по федеральным фондам крайне маловероятно. Это мнение подтвердил и Кристофер Уоллер, недавно заявивший, что следующим шагом ФРС будет смягчение денежно-кредитной политики, а не ее ужесточение. Федрезерв должен учитывать все риски. Если он снизит ставки сейчас, инфляция может ускориться. Если будет затягивать с экспансией, экономика США может впасть в рецессию. По мнению Кристофера Уоллера, у ФРС есть еще 3-4 месяца, чтобы принять верное решение и не допустить экономического спада.
Срочный рынок практически не изменил прогнозы масштабов монетарной экспансии после публикации протокола. Деривативы по-прежнему ожидают снижение ставки по федеральным фондам на чуть более 40 б.п., подразумевая один акт смягчения с возможностью второго в 2024 году. ФРС отметила, что намерена сохранять текущую политику, если инфляция не будет устойчиво снижаться к целевому уровню в 2%. Федрезерв четко обозначил свою позицию – вероятность снижения ставки есть, но спешить с экспансией FOMC не будет.
Данный сценарий полностью согласуется с заявлениями чиновников Федрезерва. Более того, в протоколе были отмечены повышенные риски уязвимости от оценок активов, в отличие от более мягкой формулировки в сопроводительном заявлении. Это говорит о беспокойстве ФРС по поводу возвращения финансовых условий к уровням, которые были до начала ужесточения политики в 2022 году, что объясняет «ястребиную» риторику Центробанка.
Однако продавцы EUR/USD не смогут продвинуться далеко только на заявлениях чиновников. Для возрождения интереса к доллару нужны позитивные экономические данные из США, а их отсутствие позволяет евро укрепляться. В частности, резкий рост зарплат в первом квартале в Германии до 6,2% сокращает вероятность продолжения снижения ставки ЕЦБ в июле после первого акта в июне.
Если вслед за немецкой статистикой вырастут темпы роста зарплат по всей Еврозоне, а индексы менеджеров по закупкам за май покажут ускорение экономики валютного блока, EUR/USD быстро восстановится после ударов, нанесенных протоколом заседания FOMC.
Возвращение пары в диапазон краткосрочной консолидации $1,083-1,089 станет признаком слабости продавцов и позволит инвесторам вернуться к лонгам по EUR/USD. Консервативная стратегия торговли на форекс предполагает покупки от уровня 1,086.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
