Фундаментальный анализ FOREX на 21 марта 2025 г
Дональд Трамп стал ключевым драйвером новостной повестки финансовых рынкjd, отодвинув центральные банки на второй план. Его протекционистская политика, включающая тарифы и торговые войны, создаёт неопределённость, которая ставит регуляторы, такие как ФРС, в сложное положение. Угроза стагфляции — сочетания замедления экономического роста и ускорения инфляции — делает решения о повышении или снижении ставок крайне рискованными. Как итог, ФРС выбрала паузу, что привело к откату EUR/USD от пятимесячных максимумов.
ФРС продолжает играть ведущую роль среди центральных банков. После того как Джером Пауэлл признал влияние тарифов на экономику и охарактеризовал инфляцию как временное явление, другие регуляторы начали следовать его примеру. Например, Кристин Лагард, глава ЕЦБ, заявила, что 25%-е тарифы США против ЕС могут сократить ВВП еврозоны на 0,3 процентных пункта в первый год, а в случае ответных мер — на 0,5 процентных пункта. Это заявление спровоцировало снижение пары EUR/USD.
Лагард также отметила, что ускорение инфляции на 0,5 процентных пункта в случае торговой войны не заставит ЕЦБ повышать ставки, так как снижение экономической активности в конечном итоге приведёт к падению цен. Это подтверждает, что ЕЦБ, как и ФРС, рассматривает инфляцию как временное явление.
Согласно последним прогнозам ЕЦБ, рост ВВП еврозоны в 2025 году составит 0,9% и 1,2% в 2026 году, а инфляция (CPI) —2,3% и 1,9% соответственно. Однако торговые войны могут сократить темпы роста ВВП и повысить инфляцию, что создаёт риски стагфляции.
Инвесторам следует готовиться к тому, что центральные банки, включая ФРС, будут отдавать предпочтение паузам в изменении ставок, рассматривая инфляцию как временное явление. При этом ЕЦБ должен учитывать влияние фискальных стимулов Германии на потребительские цены. Ускорение роста немецкого ВВП может стать аргументом для более раннего завершения цикла смягчения монетарной политики, что поддержит пару EUR/USD в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
По мере приближения 2 апреля — даты, которую Дональд Трамп назвал «днём освобождения Америки» из-за планов ввода взаимных тарифов, — уровень страха на рынках будет расти. В таких условиях инвесторы традиционно обращаются к доллару США как к валюте-убежищу.
Восходящий тренд по паре EUR/USD остаётся в силе, но ему необходима коррекция. Попытки Евросоюза отсрочить запуск пошлин на американский виски в надежде на переговоры вряд ли повлияют на позицию Трампа. Белый дом готовит масштабные меры, что создаёт риски для евро.
В текущих условиях короткие позиции по паре EUR/USD, открытые вблизи уровня 1,0900, выглядят перспективно. Рекомендуется держать и наращивать продажи с целевым уровнем 1,0715.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
