Фундаментальный анализ FOREX на 4 декабря 2024 г
Евро продолжает удерживать позиции, несмотря на политическую нестабильность во Франции, где правительство балансирует на грани отставки. Однако этот фактор, вкупе с экономическим замедлением в Еврозоне, агрессивной монетарной политикой ЕЦБ и новыми торговыми пошлинами от Дональда Трампа, укрепляет прогнозы о возможном падении EUR/USD до уровня паритета. Так считают 18 из 42 опрошенных экспертов Reuters.
Пивот уровень, обозначающий равенство евро и доллара, может оказаться менее болезненным для экспортно-ориентированной экономики Еврозоны, чем для ее политиков. Однако такой сценарий, вероятно, усилит позиции партий, выступающих за выход из валютного блока. Например, немецкая правая партия AfD уже включила этот вопрос в свою предвыборную повестку перед парламентскими выборами в феврале. Политические риски становятся дополнительным фактором давления на евро.
Тарифы - оружие Трампа
Чиновники ЕЦБ предупреждают, что протекционизм Дональда Трампа может еще сильнее замедлить экономику Еврозоны. И это не безосновательно. Если во время первой торговой войны 2018–2019 годов тарифы на китайский импорт выросли с 3% до 11%, то теперь Трамп угрожает пошлинами в размере 20% для ряда стран, включая Европу. Для экономик, зависящих от экспорта в США, таких как страны Еврозоны, Мексика и Канада, пошлины в 10–25% могут стать разрушительным ударом.
Хотя некоторые аналитики предполагают, что Трамп использует пошлины как рычаг давления на переговорах, его действия непредсказуемы. Под лозунгом «Америка прежде всего» экономика США может получить дополнительные стимулы, но жесткая миграционная политика может ослабить эту тенденцию.
Экономическая дивергенция
Миграция и высокая производительность труда стали ключевыми факторами, позволившими США выдержать самый агрессивный цикл повышения ставок ФРС за последние 40 лет, - считает член FOMC Адриана Куглер. С 2008 года производительность труда в США выросла на 30%, что втрое превышает темпы роста в Еврозоне. Это способствует более сильному экономическому росту: МВФ прогнозирует, что в 2024 году ВВП США вырастет на 2,8%, тогда как в Еврозоне — лишь на 0,8%.
Прогноз по EUR/USD
На фоне разницы экономического роста эксперты Reuters пересмотрели свои прогнозы по EUR/USD. В ближайшие три месяца ожидается падение пары до 1,05, а через полгода — до 1,04. Тем не менее большинство аналитиков не считают уровень паритета неизбежным, так как негативные факторы уже частично учтены ценой.
Я придерживаюсь более пессимистичного прогноза. Политическая нестабильность, слабая экономика и давление со стороны США создают неблагоприятный фон для евро. Если EUR/USD опустится ниже 1,048, то получим сигнал для усиления шортов, сформированных при росте к $1,06.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
