Фундаментальный анализ FOREX на 19 июня 2024 г
Текущее состояние EUR/USD можно определить, как «между молотом и наковальней». С одной стороны, политическая ситуация во Франции негативно влияет на евро. С другой, замедление инфляции и экономики США создаёт прочные препятствия для «медведей». Последние данные по розничным продажам в США добавили проблем для доллара. В мае продажи выросли лишь на 0,1% м/м, не дотянув до прогнозов, а предыдущие показатели были пересмотрены в сторону снижения.
После выхода этих данных, Goldman Sachs снизил прогноз ВВП США во втором квартале на 0,1 п.п., до 2%. Замедление могло быть ещё более значительным, если бы не позитивные данные по промышленному производству. Однако факт остаётся фактом: снижение потребительских цен и розничных продаж указывают на охлаждение внутреннего спроса, что даёт основания ФРС для снижения ставки по федеральным фондам.
Адриана Куглер, член FOMC, подчеркнула, что замедление потребительских расходов уже началось, и предприятия вынуждены снижать цены для удержания покупателей. Это обнадёживающий признак замедления инфляции и возможности ФРС начать ослабление денежно-кредитной политики.
Рынок акций США растёт под лозунгом «Монетарной экспансии быть!». Плохие новости по розничным продажам через корреляцию валют и индексов оказались благоприятными для S&P 500, который в 2024 году показал 31 рекордное закрытие. Доходность трежерис упала до минимальных значений с конца марта, а деривативы на 67% уверены в снижении ставок в сентябре. Это создаёт идеальные условия для продаж доллара, однако EUR/USD, сделав два шага вперёд, затем откатилась назад.
По инсайдерской информации Bloomberg, ЕС готовится объявить выговоры Италии и Франции за нарушение правил фискальной консолидации. Страны с задолженностью выше 60% ВВП не должны допускать дефицит бюджета более 3% ВВП. Брюссель планирует дать рекомендации по снижению этого показателя.
Франция, с дефицитом в 5,5%, попадает в чёрный список в очень неудачное время. Парламентские партии, готовящиеся к победе на выборах, планируют снизить налоги и увеличить расходы, что ещё больше повысит дефицит бюджета. Столкновение с ЕС неизбежно, и инвесторы активно распродают европейские облигации. Это приводит к росту спреда доходности между французскими и немецкими облигациями до максимума с 2017 года. Если разница продолжит расширяться, то есть риски вернуться к уровню 2012 года, когда Еврозону поразил долговой кризис.
Таким образом, ожидания монетарной экспансии ФРС создают давление на доллар США. Однако EUR/USD и другие кроссы форекс с евро не могут укрепиться из-за серьёзных политических рисков во Франции и экономических проблем других стран. Более того, падение пары ниже уровней 1,0715 и 1,07 откроет возможности для усиления коротких позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
