Фундаментальный анализ FOREX на 27 декабря 2024 г
На фоне обсуждений, какие из предвыборных обещаний Дональда Трампа смогут быть воплощены в жизнь, правильнее задаться другим вопросом: может ли экономика США сохранить высокие темпы роста, продемонстрированные в 2024 году? Устойчивость американской экономики к беспрецедентно жестким монетарным мерам ФРС в 2022–2023 годах стала ключевым фактором, обеспечившим доллару статус одной из самых сильных индексов валют на рынке Forex в текущем году.
Сильная экономика предполагает крепкую валюту, что подтверждается макроэкономическими данными. Прогноз ФРБ Атланты указывает на рост ВВП США на 3,1% в четвертом квартале, в то время как европейские перспективы остаются слабыми — эксперты Bloomberg не ожидают роста ВВП Еврозоны в 2024 году даже на 1%. Данная дивергенция становится основным драйвером снижения курса EUR/USD.
Основным фактором разницы между Старым и Новым Светом выступает производительность труда. В США она растет на уровне 2% и выше уже пять кварталов подряд. Согласно прогнозам Бюджетного управления Конгресса, если средний рост производительности составит 1,1%, госдолг США увеличится с 99% ВВП в 2024 году до 116% ВВП к 2034 году. Однако в случае роста производительности до 1,6%, долговая нагрузка через десять лет сократится до 108%. Технологический бум, связанный с искусственным интеллектом, может поднять этот показатель до 2,5–3%, что сопоставимо с инновационными рывками прошлого — внедрением реактивных двигателей в 1960-х и развитием интернета в 1990-х.
Высокая производительность является базой для бюджетного стимулирования и налоговых послаблений, что в свою очередь ускоряет рост ВВП. Политика Дональда Трампа, направленная на фискальные стимулы и дерегулирование, подкрепляет эти тенденции. Благодаря этому экономика США значительно превзошла европейскую в 2024 году, что привело к снижению EUR/USD почти на 6%.
Перспективы 2025 года также указывают на усиление экономической дивергенции. В то время как США продолжают привлекать инвестиции в высокотехнологичные секторы, Европа сталкивается с политическими кризисами, которые, увы, сдерживают рост.
Тем не менее, путь пары EUR/USD к паритету может быть неравномерным. Временные факторы, такие как ралли акций в США, рост числа безработных, получающих пособия, до 1,9 млн человек — максимального уровня с 2018 года, а также улучшение прогноза по ВВП Китая до 4,5% в 2025 году, могут оказывать краткосрочную поддержку евро.
Однако в долгосрочной перспективе дивергенция в экономическом росте США и Европы, усиленная мерами Трампа и более медленным снижением ставок ФРС, направит EUR/USD к паритету. Неудачные попытки пары преодолеть уровни сопротивления 1,0425, 1,047 или 1,051 будут сигналами для формирования коротких позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
