Фундаментальный анализ FOREX на 23 февраля 2021 г
Мягкие попытки ЕЦБ снизить курс единой валюты не могут охладить пыл покупателей EUR/USD, продолжающих получать поддержку от позитивных новостей по темпам вакцинации и растущих надежд на скорое восстановление европейской экономики. Сильная статистика по индексу настроений Германии от IFO стала для «быков» более весомым аргументом, чем заверения Кристин Лагард о том, что регулятор следит за доходностью европейских облигаций, так как ее рост может ухудшить финансовые условия и замедлить тренд экономического роста. Однако волатильность валютных пар зависит не только от действий или бездействий Центробанков.
Доходность облигаций Еврозоны очень важный критерий, так как используется для оценки стоимости кредитования домашних хозяйств и предприятий. Кроме того, рост доходности привлекает инвестиционные потоки в Старый Свет что опять же укрепляет единую валюту. ЕЦБ просто обязан контролировать этот показатель, так как растущая доходность по мнению UniCredit, заставит регулятор расширить программу QE, хотя с 15 января ЕЦБ и так нарастил объем недельной покупки активов до €17.2 млрд.
Фактически, рост доходности казначейских облигаций наблюдается во всем мире. Это связано с ожиданиями роста мировой экономики, причем локомотивом восстановления, по мнению инвесторов, будет выступать экономика Соединенных Штатов. Bloomberg пересмотрел прогноз роста ВВП США на 2021 год с 3.5 до 4.6%% и полагает, что он может быть еще раз улучшен до 6-7%%, если программы стимулирования, предложенные Джо Байденом будут приняты в полной мере и в самое ближайшее время. При этом Федрезерв, по заявлениям членов FOMC, не обеспокоен ростом доходности трежерис, так как «этот процесс отражает надежды на бурный рост американской экономики».
Примерно такая же ситуация наблюдалась в 2013 году. При росте ставок на рынке долга ФРС не спешила поднимать ставки по федеральным фондам. Сейчас Федрезерв планирует держать процентные ставки до 2023 года и не сокращать программу покупки активов.
Скорее всего, эту позицию будет отстаивать Джером Пауэлл, выступая в Конгрессе Соединённых Штатов. «Мягкая» риторика главы регулятора окажет давление на курс доллара.
Что касается курса EUR/USD, то на динамику пары помимо политики ЕЦБ повлиял рост фондовых индексов Еврозоны и снижение их американских аналогов. Иначе говоря, активом, кроме всего, движет корреляция валют и фондовых индексов. Если S&P 500 давно опередил докризисный уровень, то EuroStoxx 50 до него еще расти и расти, то есть потенциал укрепления евроиндекса, а вместе с ними и единой валюты сохраняется. А если добавить сюда еще выход из локдаунов и перспективы роста еврейской экономики, то прогноз EUR/USD по 1.25 выглядит вполне логичным.
Пока же наблюдаем за штурмом 1.2180. Прорыв сопротивления позволит EUR/USD укрепляться в направлении 1.2210 и 1.2245.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
