Фундаментальный анализ FOREX на 7 июня 2024 г
Европейский центральный банк (ЕЦБ) все-таки выдал сигнал о скором ослаблении денежно-кредитной политики, что благоприятно отразится на экономике Еврозоны. Решение снизить ставку по депозитам с 4% до 3,75%, впервые за почти пять лет, получило одобрение рынка. Глава ЕЦБ Кристин Лагард отметила, что цикл монетарной экспансии может продолжиться, хотя это будет зависеть от экономических данных. В результате пара EUR/USD попыталась пробить вверх важный уровень 1,09. Большинство кроссов форекс с европейской валютой также показали устойчивый рост.
И, хотя ЕЦБ присоединился к другим Центральным Банкам стран G10, которые снижают ставки, у сторонников евро остается повод для оптимизма. Прогнозы по базовой инфляции были повышены с 2,3% до 2,5% на 2024 год и с 2% до 2,2% на 2025 год. ЕЦБ отметил, что в следующем году инфляция, скорее всего, останется выше целевого уровня..
В тоже время, Кристин Лагард отметила, что несмотря на снижение ставок, денежно-кредитная политика европейского регулятора останется сдерживающей. Глава Центрального банка Австрии Роберт Хольцманн выразил сомнения относительно решения большинства, указывая на его зависимость от данных. В то же время, источники Bloomberg утверждают, что Управляющий совет ЕЦБ не планирует дальнейшие шаги по монетарной экспансии в июле, а некоторые его члены сомневаются в необходимости таких действий и в сентябре. В результате доходность немецких облигаций выросла, а спред с американскими аналогами сократился, что способствовало росту EUR/USD.
На срочном рынке вероятность сентябрьского снижения ставки ЕЦБ упала с 80% до 70%. Деривативы указывают на сокращение ставки по депозитам на 36 базисных пунктов в 2024 году, предполагая с вероятностью менее 50% до конца года еще один шаг по монетарной экспансии.. Аналогичные прогнозы выставляются и для ставки по федеральным фондам в США. Это нивелирует дивергенцию курсов монетарной политики Франкфурта и Вашингтона, что уменьшает риски возврата EUR/USD к апрельскому минимуму 1,06.
Дальнейшие движения пары EUR/USD будут зависеть от данных по американскому рынку труда за май. Эксперты Bloomberg прогнозируют рост занятости в несельскохозяйственном секторе на 185 тыс., уровень безработицы в 3,9% и рост заработных плат на 3,9%. Близкие к консенсусу данные вряд ли повлияют на шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС и на курс EUR/USD. Пока деривативы предполагают снижение ставки по федеральным фондам в сентябре с вероятностью 68%.
Неожиданные данные по занятости могут изменить эту динамику. Если американская статистика серьезно разочарует, доходность казначейских облигаций снизится, а EUR/USD продолжит рост в направлении 1,108. В ожидании NFP и предстоящего релиза по инфляции 12 июня, мы продолжаем придерживаться стратегии покупок.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
