Фундаментальный анализ FOREX на 21 января 2022 г
За последние годы Европейский регулятор значительно преуспел в разгоне инфляции, доведя процентные ставки до отрицательных значений и расширив баланс ЕЦБ до €8.5 трлн., что в 4 раза больше объема 2015 года. Да и сейчас команда Кристин Лагард не спешит сокращать стимулирование, опасаясь, что разгон инфляции носит временный характер.
Более того, в ЕЦБ полагают, что уже к концу текущего года уровень инфляции в Еврозоне спустится до целевого значения в 2%, а сейчас ее рост значительно отстает от показателя Соединенных Штатов. Словом, Кристин Лагард считает, что время действовать еще не настало, тем более так решительно, как ФРС.
По мнению главы ЕЦБ, быстрый рост ставок затормозит восстановление экономики. В тоже время, Кристин Лагард не отрицает возможность точечной регулировки курса денежно-кредитной политики, если, конечно, этого потребует ситуация. Данный намек больше поход на кивок в сторону «ястребов» Совета управляющих ЦБ, которые на декабрьском заседании были решительно против расширения программы покупки активов APP на €20 млрд. в месяц.
Словом, ЕЦБ вряд ли будет повышать ставки в 2022 году, хотя на срочном рынке рассчитывают на рост ставки по депозитам на 20 базисных пунктов к концу года и предполагают рост доходности облигаций Еврозоны. Последний фактор, по мнению Кристин Лагард, подтверждает уверенность инвесторов в стабильном восстановлении европейской экономики.
Вместе с тем, следует помнить, что ЕЦБ в принятии решений руководствуется не только экономическими индикаторами, но и политическими факторами. Европейскому регулятору приходится поддерживать доходность облигаций периферийных стран, зачастую во вред более сильным экономикам. Иначе слабые страны, не получив поддержку, могут выйти из Евроблока, сломав единую систему.
Иначе говоря, дивергенция курсов монетарной политики ЕЦБ и ФРС в этом году будет только расширяться, особенно с учетом мероприятий, намеченных Федрезервом.
Полагаем, что фундаментальный фон благоприятствует продаже EUR/USD. Наша стратегия торговли на форекс предполагает продажи пары на повышательных откатах в направлении 1.1270; 1.1220 и ниже.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
