Фундаментальный анализ FOREX на 20 августа 2021 г
Основными факторами поддержки нисходящего тренда EUR/USD являются американская исключительность и ожидания нормализации денежно-кредитной политики ФРС. В то время, как замедление экономики Китая в связи с ухудшением эпидемиологической обстановки в совокупности с планами Федрезерва свернуть QE убили сырьевые активы, акции США продолжают рост. А разве может быть у самой сильной экономики слабая валюта?
Стоимость железной руды упала до минимума восьми месяцев, нефти – к трехмесячному минимуму, что подчеркивает опасения инвесторов за перспективы мировой экономики. Грандиозные планы ее быстрого восстановления на фоне всеобщей вакцинации не сработали. ВОЗ обсуждает необходимость брустверных прививок, а компании-производители вакцин проводят исследования по срокам защиты прививок от вируса COVID-19. По всей видимости, возвращение мирового ВВП к восходящему тренду пройдет по извилистому пути.
Не сказать, что Соединенные Штаты как-то выделяются в лучшую сторону на общем негативном фоне. Тем не менее, дивергенция между фондовыми индексами США и нефтью говорит об американской исключительности, что поддерживает рост доллара.
Вторым фактором укрепления гринбека является монетарная политика Федрезерва, что подтверждает динамика разницы между доходностью 30-летних и 5-летних облигаций. В начале 2020 года спред доходности бумаг расширялся, но после того, как Джером Пауэлл заявил о намерениях отказаться от программы покупки активов, ситуация изменилась.
Если спроецировать график EUR/USD на график дифференциала доходности облигаций, то создается впечатление, что динамика главного валютного риска меньше всего зависит от действий ЕЦБ. Федрезерв полностью завладел инициативой в торговле валютой на форекс, что, собственно, вполне устраивает команду Кристин Лагард.
Конечно, в FOMC понимают, что программа QE себя изжила. ФРС необходимо пространство для маневра перед повышением ставок. Вполне возможно, что регулятор внесен кардинальные изменения в курс монетарной политики уже в 2022 году, если только штамм Дельта не скорректирует планы Центробанка. Пока продолжаем придерживаться выбранной стратегии торговли на форекс и продавать пару в расчете на достижение целевой области 1.1550-1.1580.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
