Фундаментальный анализ FOREX на 5 июля 2024 г
Все, игра окончена. Опросы предсказывают, что правые получат в Национальном собрании Франции от 190 до 250 мест из 577. Спреды доходности европейских облигаций сужаются, а инвесторы активно скупают подешевевшие французские бумаги. Худшее для «быков» по EUR/USD позади, особенно учитывая, что ЕЦБ не спешит смягчать денежно-кредитную политику, в то время как слабые экономические данные из США могут вынудить ФРС снизить ставки уже в сентябре.
Новый народный фронт и партия Возрождение объединили усилия, чтобы не допустить правых к власти, и, похоже, это им удалось. Если Национальный митинг не получит абсолютного большинства в 289 мест в Парламенте, повышения государственных расходов и, следовательно, конфронтации с ЕС не будет. Про Frexit и паритет евро с долларом можно забыть.
Несмотря на предупреждения Morgan Stanley о возможном падении евро до пивот уровня $1.05 на фоне слабой экономики Еврозоны и политических рисков в Германии, рынок деривативов демонстрирует, что «медвежий» поезд для EUR/USD ушел после первого тура выборов во Франции. Риски разворота по евро растут день ото дня.
Протокол июньского заседания ЕЦБ показал, что только один член Управляющего совета проголосовал за сохранение ставки по депозитам на уровне 4%, остальные поддержали снижение до 3.75%. Однако, чиновники обеспокоены высоким ростом зарплат и устойчивостью инфляции, особенно в секторе услуг. Новые встречные ветры для дезинфляции могут возникнуть из-за геополитической фрагментации, сбоев в цепочках поставок, роста цен на сырье и протекционизма.
Подобная риторика практически исключает снижение ставки по депозитам в июле и ставит под сомнение два дополнительных акта монетарной экспансии ЕЦБ в 2024 году. В то же время, слабые данные по занятости в частном секторе США, заявкам на пособие по безработице, торговому балансу и PMI в секторе услуг повысили вероятность снижения ставки ФРС с 5.5% до 5% в этом году.
Если данные по занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь окажутся разочаровывающими, трейдеры будут продавать доллар. Особенно если рост зарплат замедлится до 3.9%, что станет самым медленным темпом за последние три года.
На мой взгляд, слабая статистика по рынку труда США позволит EUR/USD продолжить рост к уровням 1.0865 и 1.09. Это станет основой для усиления длинных позиций, сформированных в диапазоне 1.071-1.072.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
