Фундаментальный анализ FOREX на 20 марта 2025 г
ФРС сохраняет спокойствие перед лицом потенциальной рецессии, что может поддержать рост американских фондовых индексов и через корреляцию валют ослабить доллар. Джером Пауэлл, глава ФРС, признал, что тарифы могут временно ускорить инфляцию, но считает их влияние краткосрочным. Это подтверждает, что траектория изменения ставки по федеральным фондам за пределами 2025 года останется неизменной. Такая ясность в монетарной политике лишила «медведей» EUR/USD возможности для контратаки.
Перед мартовским заседанием FOMC у инвесторов было два основных страха - ФРС выразит обеспокоенность приближающейся рецессией или сигнализирует о серьёзном ускорении инфляции из-за тарифов. Эти опасения подтолкнули рынки к покупке доллара, что привело к снижению пары EUR/USD до уровня 1,0860.
Однако ни один из этих страхов не подтвердился. Пауэлл отметил, что текущие данные по экономике США остаются сильными, а риски рецессии, хотя и возросли, всё ещё незначительны. При этом ФРС скорректировала прогноз роста ВВП на 2025 год с 2,1% до 1,7%.
Оценки инфляции были повышены с 2,5% до 2,7%, что Пауэлл объяснил влиянием тарифов. Он также отметил, что прогресс в достижении целевого уровня инфляции PCE в 2% будет отложен. Однако ФРС считает, что ускорение инфляции из-за тарифов носит временный характер, что успокоило инвесторов.
Большинство членов FOMC (11 из 19) ожидают двух снижений ставки в 2025 году, что меньше, чем в декабре, когда 15 чиновников прогнозировали два шага. Восемь представителей ФРС теперь ожидают не более одного снижения, что указывает на более "ястребиный" настрой регулятора в борьбе с инфляцией, чем с охлаждением экономики.
Рынки отбросили свои страхи, что положительно сказалось на фондовых индексах и ослабило доллар. Однако, по моему мнению, ФРС лишь подтвердила сценарий, который доминирует среди инвесторов с момента победы Дональда Трампа на выборах. Тарифы, даже временно, разгоняют инфляцию, вынуждая ФРС дольше держать паузу, что создаёт давление на пару EUR/USD.
Фактор одобрения фискальных стимулов в Германии уже отыгран, а геополитическая напряжённость в Восточной Европе сохраняется. Сам Трамп призвал ФРС активнее снижать ставки, утверждая, что тарифы скоро подстегнут экономику. Однако, пока ФРС сохраняет независимость, слова президента мало влияют на решения регулятора.
Торговые рекомендации
Неспособность пары EUR/USD удержаться выше уровня 1,0900 указывает на слабость «быков» и создаёт основания для продаж с целями на уровнях 1,0825 и 1,0715.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
