Фундаментальный анализ FOREX на 24 декабря 2024 г
Американский доллар, благодаря решению ФРС приостановить снижение процентных ставок и неоднозначной политике Дональда Трампа, демонстрирует лучшие квартальные результаты с 2022 года. Неопределенность на рынках растет, заставляя инвесторов искать безопасные активы, одним из которых остается доллар. Попытки «быков» EUR/USD развить наступление сталкиваются с жестким сопротивлением.
Дональд Трамп ранее заявлял, что сильный доллар создает экономические трудности, снижая конкурентоспособность американских компаний. Однако его планы, направленные на реализацию стратегии «Америка прежде всего», включая фискальные стимулы и торговые тарифы, лишь усиливают эту проблему. Рост американской экономики на фоне замедления в других странах привлекает капитал в США, укрепляя доллар. Спекулянты, в свою очередь, увеличили объем длинных позиций до максимума с мая.
В 2024 году доллар удерживает лидерство среди других индексов валют на форекс благодаря своей недооцененности. Прогнозы конца 2023 года предполагали, что жесткая монетарная политика ФРС замедлит рост ВВП США до 1%, но реальность оказалась иной — экономика готова к росту на 3%. Ожидания снижения доходности казначейских облигаций также не оправдались — вместо этого она повысилась. Начало цикла снижения ставок, который прогнозировался на начало 2024 года, произошло лишь в сентябре.
Интересно, что крупные финансовые институты ожидают дальнейшего снижения доходности облигаций в 2025 году. Их консенсус-прогноз предполагает падение доходности 10-летних бумаг до 4,25%, что ниже текущих уровней. Это основано на предположениях о замедлении экономики и продолжении смягчения политики ФРС. Однако, альтернативный сценарий предполагает, что из-за фискальных стимулов, растущего бюджетного дефицита и инфляционного давления ставки будут расти, укрепляя доллар.
Но неопределенность сохраняется. Возможно, Дональду Трампу не удастся воплотить свои инициативы, инфляция в США замедлится, а экономика начнет охлаждаться. В таком случае евро может резко укрепиться даже на фоне слабости еврозоны и продолжающего снижение ставок ЕЦБ.
Пока же рынок готовится к праздникам, находясь в фазе консолидации. Низкая волатильность валютных пар может спровоцировать резкие движения EUR/USD, включая пробой поддержки на уровне 1,0385. Однако, возможно, лучшим решением будет выжидательная позиция в этот период неопределенности.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
