Фундаментальный анализ FOREX на 28 августа 2024 г
Фраза «Один в поле не воин» явно не про трейдеров, которые с нетерпением ждут отчётности NVIDIA за второй квартал. Прогнозы обещают резкий скачок выручки — с $13,5 млрд до $28,7 млрд, а прибыль может вырасти с $6,2 млрд до $15,1 млрд. Позитивные данные не только поднимут акции компании, но и подстегнут рост S&P 500. Достижение новых вершин фондовым рынком при корреляции валют и индексов усилит склонность инвесторов к риску, что может стать благоприятным фоном для роста EURUSD.
Консолидация главной валютной пары FOREX около отметки 1,12 связано не только с ожиданием отчёта NVIDIA, но и с прогнозами относительно различной скорости смягчения монетарной политики ФРС и ЕЦБ. Как подмечает Goldman Sachs, сложно быть оптимистом по доллару, когда на горизонте маячит старт смягчения политики Федрезерва. Однако этот фактор уже заложен в котировки EURUSD.
Если ФРС будет снижать ставку по федеральным фондам медленно, доллар может получить поддержку благодаря значительному разрыву в доходности между американскими казначейскими облигациями и иностранными активами. В этом случае капиталы продолжат направляться в США, сохраняя высокую привлекательность американских активов.
С другой стороны, если ФРС ускорит темпы смягчения из-за признаков замедления экономики, другие Центральные Банки могут без особых рисков также ускорить темпы монетарной экспансии. Однако для этого сценария потребуется рецессия в США, которая пока не видна на горизонте, учитывая недавний рост индекса потребительского доверия до шестимесячного максимума.
Тем не менее, снижение индекса доллара до годового минимума придаёт уверенности «быкам» по EURUSD. Индекс доллара уже не так привлекателен для покупателей, как другие индексы валют форекс. Некоторые аналитики, включая Eurizon SLJ, полагают, что массовая распродажа доллара только начинается. Жёсткая денежно-кредитная политика ФРС временно скрыла слабые стороны гринбека, например, двойной дефицит — бюджетный и торговый. Кроме того, война в Украине поколебала веру в доллар как главную резервную валюту. По мере снижения ставок эти проблемы могут вновь оказаться в центре внимания.
Полагаю, фактор дивергенции скорости монетарной политики ФРС и ЕЦБ уже отражён в ценах EURUSD. В любом случае, доллар может получить поддержку. Однако на краткосрочной перспективе главным риском для гринбека остаётся усиление глобального аппетита к риску. Если отчёты NVIDIA окажутся разочаровывающими, это может привести к падению не только S&P 500, но и EURUSD.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
