Фундаментальный анализ FOREX на 6 января 2025 г
Когда доллар США процветает, евро валится. Пара EUR/USD опустилась до двухлетних минимумов, достигнув первой из двух ранее установленных целей по шортам - 1,03. Это произошло на фоне массового бегства капитала в безопасные активы после террористических атак в Новом Орлеане и Лас-Вегасе. Не только традиционное предновогоднее ралли на американских фондовых рынках не состоялось, но и всплеск спроса на безопасность вынудил «быков» отступить.
Аналитики Societe Generale считают, что при сохранении притока капитала в США и устойчивости американской экономики, доллар будет продолжать укрепляться. По данным опроса MLIV Pulse, 51% респондентов ожидают роста курса доллара в 2025 году, в то время как лишь 27% прогнозируют его ослабление. Эксперты из Rabobank, Wells Fargo и Investec прогнозируют паритет по EUR/USD во втором квартале, а Danske Bank — в среднесрочной перспективе.
«Медвежьи» настроения на рынке связаны с ожиданиями, что фискальные стимулы и дерегулирование, инициированные Дональдом Трампом, ускорят экономический рост в США и повысят инфляцию. В то же время, ввод таможенных тарифов замедлит экономику Еврозоны и приведет к наплыву дешевых китайских товаров, что может вызвать дефляционные риски в Европе.
Срочный рынок предсказывает снижение ставки по федеральным фондам ФРС всего на 43 базисных пункта в 2025 году, тогда как ставки по депозитам ЕЦБ могут снизиться на 108 б.п. Разная скорость монетарной экспансии служит сильным аргументом в пользу падения EUR/USD к паритету и ниже.
Среди 46 экспертов Financial Times 46% считают, что Европейский Центробанк запаздывал в 2024 году со снижением ставок. Еще 43% полагают, что денежно-кредитная политика движется в правильном направлении. Консенсус-прогноз указывает на снижение депозитной ставки ЕЦБ на 100 базисных пунктов до уровня 2%. Лишь 19% респондентов ожидают продолжения цикла монетарного смягчения в 2026 году, большинство полагает, что он завершится в 2025 году.
Рыночный нарратив ясен — остается дождаться его реализации. По мнению президента ФРБ Ричмонда Томаса Баркина, политика Трампа может разогнать инфляцию, но, если это замедлит экономический рост, администрация может пересмотреть свою позицию. Это создает предпосылки для перетягивания каната для EUR/USD.
Отчет по рынку труда США за декабрь станет основным индикатором форекс января. Эксперты Reuters прогнозируют рост занятости на 150 тыс. и сохранение уровня безработицы на отметке 4,2%. Хотя рынки уверены в январской паузе ФРС, более сильные данные могут повысить вероятность того, что пауза продлится и в марте, что окажет поддержку доллару.
В условиях ожидания ключевых данных и неопределенности в отношении политики Трампа EUR/USD может консолидироваться. Отбой пары от уровней сопротивления 1,0335 и 1,0365 или падение ниже 1,0255 стоит использовать для формирования коротких позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
