Фундаментальный анализ FOREX на 15 ноября 2024 г
Когда к «Трамп-торговле» добавляются свежие данные, подтверждающие силу американской экономики, валюты-конкуренты доллара США быстро теряют позиции. Пара EURUSD обрушилась на 6% от сентябрьских максимумов, достигнув более чем годового минимума. Это произошло на фоне ускорения инфляции в США и намеков Джерома Пауэлла, что ФРС не будет спешить со снижением ставки по федеральным фондам.
Останется ли экономика США столь же устойчивой во время второго срока Дональда Трампа? Этот вопрос является ключевым. Реакция рынков на его победу напоминает сценарий 2016 года. Тогда доллар укреплялся сразу после выборов, однако к 2020 году индекс USD упал на 10% из-за пандемии, вызвавшей рецессию. Аналогично и EURUSD: после выборов 8 лет назад пара падала, но через год смогла вырасти на 5,6%.
Тезис «Америка прежде всего» работает, пока экономика демонстрирует силу. Сейчас этот сценарий подтверждается: число заявок на пособие по безработице упало до минимума мая, а индекс потребительских и производственных цен в октябре ускорился. Если такие тенденции сохранятся, индекс расходов на личное потребление (PCE), предпочитаемый индикатор инфляции для ФРС, может вырасти до 2,7–2,8%. Это нивелирует успехи Федрезерва в борьбе с инфляцией и поставит под сомнение прогнозы снижения PCE к концу года до 2,6%, что было целевым ориентиром Центробанка.
Джером Пауэлл подчеркнул, что нет необходимости поспешных решений со стороны ЦБ. Напротив, устойчивость экономики позволяет Федрезерву тщательно обдумывать шаги по снижению ставок. Если поступающие данные требуют замедления действий, ФРС готова следовать этому курсу, что выглядит логичным.
Такое заявление Пауэлла изменило динамику на срочном рынке. После публикации данных по CPI ожидания сохранения ставки на уровне 4,75% в декабре упали с 41% до 17%. Однако уже через день шансы вернулись к 41%, поддерживая доллар. Гринбэк, как и в 2016 году, укрепляется одновременно с ростом фондовых индексов, благодаря эффекту «американской исключительности».
Трамп-торговля продолжится, пока экономика США остается сильной. Однако стоит помнить, что рецессии могут возникнуть не только из-за пандемий. Слишком жесткая политика ФРС является одним из главных рисков для экономического роста. Высокие ставки могут стать причиной спада.
Пока это только теоретическая угроза. После достижения предыдущего целевого ориентира по EURUSD на 1,05 трейдерам рекомендуется обратить внимание на новый таргет в 1,035 и продолжить продажи евро против доллара США.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
