Фундаментальный анализ FOREX на 22 августа 2022 г
Инвесторы, в ожидании выступления Джерома Пауэлла на форуме в Джексон Хоуле, стали выходить из рынка акций, что привело к падению фондовых индексов, укреплению доходности трежерис и курса доллара, приблизив EUR/USD к уровню паритета.
По данным Bank of New York Mellon, «медвежьи» настроения по европейской валюте достигли максимума октября 2020 года. Но тогда продавцы EUR/USD ошибались, так как надежды на восстановление мировой экономики после пандемии COVID-19, подняли котировку пары выше 1.23. Не повторится ли ситуация и на этот раз? Маловероятно, так как сейчас причины для продажи евро лежат в иной плоскости.
Для укрепления доллара есть ряд весомых факторов. Это превосходство американской экономики над европейской, разница в процентных ставках, а также растущий спрос на защитные активы.
Такие же незыблемые аргументы получили продавцы единой валюты. Деловая активность еврозоны находится ниже уровня 50 п, и как считают в Bloomberg, в этом месяце ситуация не улучшится. Европейская экономика на грани рецессии, причем Германия, скорее всего, уже встретилась с эконмическим спадом. Тяжелое положение усугубляется рекордной инфляцией, бороться с которой ЕЦБ не может, так как ужесточение денежно-кредитной политики еще больше обрушит экономику.
Одновременно с этим в США, помимо повышения ставок, ФРС проводит программу количественного ужесточения (QT), объем которой в сентябре составит $95 млрд. Это, безусловно, фактор поддержки доллара, интерес к которому возвращается.
За три летних месяца фондовые индексы США оторвались от реалий экономики, смягчив финансовые условия, что идет вразрез с политикой Федрезерва. Можно сказать, что до недавнего времени S&P 500 выдавал желаемое за действительное, считая, что регулятор отступится от дальнейшего повышения ставок.
Тем временем, по прогнозу FOMC к концу 2023 года затраты по займам составят 3.8% и только в 2024 году начнут снижаться. Деривативы CME видят максимум ставок в середине 2023 года на 3.7% при последующем их снижении.
Полагаю, что «ястребиное» выступление Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле отправит рынок акций в глубокое пике, а EUR/USD просядет глубже 0.985. До 26 августа пара может остаться в диапазоне консолидации, но наши стратегии торговли на форекс сохраняют «медвежью» направленность.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
