Фундаментальный анализ FOREX на 18 февраля 2021 г
Борьба с пандемией в США и Еврозоне осуществляется различными методами. В старом свете запрещены увольнения и банкротства компаний, что создает риски появления «мертвых» душ и предприятий. В Соединенных Штатах помогают только тем, кто стремиться выжить в сложных условиях, отсекая «мертвые» клетки-предприятия. Различные стратегии усиливают дивергенцию экономического восстановления в пользу США, и, соответственно, в пользу доллара, набирающего силу в торговле валютой на форекс.
Инвесторы вновь вспомнили про «улыбку» доллара. Теория подразумевает три этапа укрепления-ослабления гринбека. На первом инвесторы скупают доллар, как защитный актив, на втором, после сверхмягких действий ФРС переходят к рисковым активам, и наконец, на третьем этапе вновь возвращаются к доллару из-за дивергенции темпов экономического роста.
Анализируя ситуацию с локдаунами в Еврозоне, меры спасения от пандемии в США и Евроблока, а также показания экономических индикаторов Старого и Нового Света, создается впечатление, что мы выходим на третью стадию теории «улыбки» доллара.
Опубликованная накануне статистика показала расширение объемов розничных продаж в США за январь на 5.3% (г/г) – максимальный рост за семь месяцев. Намерения американских властей увеличить размер экономической помощи позволяет рассчитывать на бурный рост ВВП Соединенных Штатов если не в первом, то во втором квартале.
Экономика, доходность трежерис и инфляционные ожидания находятся в фазах уверенного роста, что позволит Федрезерву перейти к нормализации денежно-кредитной политики ранее намеченных сроков. На первом этапе регулятор сократит программу покупки активов на $120 млрд. в месяц. Даже разговоры о такой перспективе в январе привели к укреплению доллара несмотря на заверения Джерома Пауэлла о том, что Центробанк не повторит ошибок 2013 года и не собирается менять курс монетарной политики до полного восстановления рынка труда. Эта же мысль записана в протоколах заседания ФРС, опубликованных в среду. Члены FOMC считают, что после выполнения необходимых условий для принятия решения по сокращению QE должно пройти определенное время.
Казалось бы, текущие условия и теория «улыбки» доллара должны отменить тренд укрепления EUR/USD. Однако, в текущих условиях борьбы с COVID-19 и США, и Еврозона, и Китай находятся в одной упряжке. Успешный рост американской или другой экономики служит восстановлению мирового ВВП, а это уже фактор поддержки рисковых активов.
Пока сложно сказать, какой сценарий выберет рынок. Думаю, что для продолжения роста EUR/USD потребуются позитивные сигналы экономики Евроблока, какими могут стать февральские данные деловой активности Германии и Еврозоны. В случае хорошей отчетности, рассматриваем покупки EUR/USD на прорыве уровней сопротивлений 1.2065; 1.2085 и 1.2095.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
