Фундаментальный анализ FOREX на 9 сентября 2024 г
Доллар показал, что с выводами спешить не стоит. В августе рост занятости в США составил 142 тыс., что, казалось бы, должно было ослабить гринбек. Тем более в худшую сторону пересмотрели данные за предыдущие месяцы, что привело к среднему показателю за три месяца в 116 тыс. Это повысило ожидания снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре с вероятностью до 50%, и подтолкнуло EUR/USD к отметке 1,115. Однако, ситуация неожиданно изменилась.
Реакция рынков часто бывает поверхностной, однако важны детали. Уровень безработицы снизился с 4,3% до 4,2%, а рост заработных плат в месячном выражении ускорился с 0,3% до 0,4%. Это указывает на то, что рынок труда остаётся устойчивым и не демонстрирует значительного ухудшения, что имеет ключевое значение для решения ФРС. Как отметил член FOMC Кристофер Уоллер, рынок труда хоть и смягчается, но не рушится, что стало причиной перемены динамики EUR/USD. В результате, вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов снизилась до 31%.
Инвесторы начали понимать, что ФРС может действовать более осторожно, чем ожидалось, что вызывает сомнения в агрессивных прогнозах. снижения ставок на 225 б.п в течение следующего года. Такие ожидания кажутся чрезмерными.
Позиция рынка логична: ФРС опоздала с ужесточением денежно-кредитной политики в 2022 году, что позволило инфляции ускориться. Если ФРС притормозит и сейчас, рецессия может стать неизбежной. «Голуби» из ФРС, такие как президент Чикагского ФРБ Остан Гулсби, считают, что для плавного замедления экономики нужно действовать на опережение, не дожидаясь ухудшения на рынке труда.
Сдвиг фокуса ФРС с инфляции на занятость может снизить влияние данных по CPI на рынок. Ожидается, что инфляция в США замедлится с 2,9% до 2,6%, а базовая инфляция останется на уровне 3,2%. Тем не менее, для пары EUR/USD могут оказаться более важными результаты президентских дебатов в США и решение Европейского центрального банка.
Рынок закладывает снижение депозитной ставки ЕЦБ с 3,75% до 3,5%, но дальнейшие действия остаются под вопросом. Если глава ЕЦБ Кристин Лагард продолжит «голубиную» риторику, евро может ослабнуть.
Кроме того, усиление позиций Дональда Трампа на фоне отставания от Камалы Харрис может вернуть в игру фактор, положительно влияющий на доллар.
Неудача «быков» по EUR/USD удержаться выше уровня 1,11 свидетельствует о слабости покупателей. Пробой поддержки на уровне 1,1065 создаст условия для наращивания коротких позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
