Фундаментальный анализ FOREX на 13 мая 2024 г
Чтобы американская исключительность потеряла свою актуальность и перестала поддерживать доллар в торговле валютой на форекс, необходимо не только замедление экономического роста в США, но и возвращение инфляции к снижению. Прогноз экономистов Bloomberg о замедлении роста потребительских цен с 3,5% до 3,4% в годовом и с 0,4% до 0,3% в месячном исчислении стал стимулом для дальнейших покупок пары EURUSD. Однако отклонение фактических показателей от прогноза может кардинально изменить судьбу главного валютного риска.
Усиление инфляции в первом квартале заставили инвесторов пересмотреть свои виды на перспективы ставки по федеральным фондам. Если в конце 2023 года деривативы предполагали в 2024 году 6-7 актив монетарной экспансии, то к началу мая этот показатель сократился до 1-2. Снижение активности на рынке труда подтолкнуло инвесторов к мысли о том, что цикл смягчения политики начнется в сентябре, а ФРС снизит ставку с 5,5% до 5%. Апрельские данные по инфляции станут своеобразным проверочным пунктом для этого сценария.
Сигналом того, что рынки все еще сконцентрированы на индексах потребительских цен (CPI) и персональных расходах (PCE) в США, является рост EURUSD на фоне ускорения инфляционных ожиданий с 3,2% до 3,5%. В то время как индекс потребительских настроений снизился до минимального уровня за последние 6 месяцев. И это вполне объяснимо.
Рост инфляции и сокращение расходов потребителей противоречат прогнозу о замедлении темпов повышения цен при росте реальных доходов. Это может привести к дальнейшему снижению темпов расширения ВВП во втором квартале, что подорвет фактор американской исключительности и окажет давление на доллар США.
В это время остальной мир выдает позитивные сигналы, а экономики Европы укрепляются быстрее, чем ожидалось. ВВП Еврозоны в январе-марте вырос на 0,3%, а британский аналог даже на 0,6%. Это лучшие показатели с 2021 года. После стремительного роста импорта в апреле, подъем инфляции в Китае подтверждает ускорение внутреннего спроса. Мировая экономика отходит от американской исключительности и переходит к синхронизации. Это хорошая новость для евро.
Однако как быть с тем, что Европа движется к монетарной экспансии быстрее, чем США, что в теории должно оказать давление на валюту Старого Света? Доллар является не только американской, но и мировой валютой. Его доля в золотовалютных резервах мировых стран составляет 58%, и 88% всех операций на рынке Forex осуществляется с его участием. Поэтому процессы, происходящие в США, имеют более важной значение, чем намерения ЕЦБ.
Пока предположение о смене направления тренда по EURUSD остается в силе, однако требует подтверждений, прежде всего в виде замедления инфляции в США. До выхода важного релиза велика вероятность консолидации пары в диапазоне 1,072-1,080. Наша стратегия торговли на форекс предполагает покупки при снижении актива.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
