Фундаментальный анализ FOREX на 15 января 2024 г
Представители ФРС высказывают предостережение о том, что рынки опережают события, делая рискованные ставки на агрессивную денежную экспансию. Но инвесторы иногда перестают дружить с логикой. Они упускают из виду то, что борьба с инфляцией в 2024 году идет на спад, и цены могут вновь начать ускоряться. Эксперты Wall Street Journal прогнозируют замедление экономического роста более чем вдвое, однако инвесторы продолжают скупать акции, поддерживая S&P 500 на рекордных уровнях. Даже EURUSD, казалось бы, перестала реагировать на этот взлет.
Уверенность рынка основывается на ожиданиях мягкого приземления американской экономики и шести актах ослабления денежно-кредитной политики ФРС в новом году. Вероятность рецессии США в следующие 12 месяцев, согласно прогнозам Wall Street Journal, снизилась с октябрьских 48% до 39%. Прогнозируется, что инфляция к концу 2024 года замедлится до 2,3%, что близко к оценке Федрезерва 2,4%.
Тем не менее, эксперты считают, что ВВП США в 2024 году расширится всего на 1%, что хуже 2,6% предыдущего года. Они прогнозируют замедление роста занятости с +225 тыс. в месяц в прошлом году до +65 тыс. в этом году и рост безработицы - от 3,7% до 4,3%. И хотя исторически повышение этого показателя на 0,6 п.п. за год приводило к рецессии, сейчас такой спад кажется менее вероятным благодаря снижению процентных ставок и цен на газ, а также более быстрому росту доходов населения. Это не рецессия, а замедление роста. Однако в такой ситуации сложно предсказать устойчивое состояние рынков.
S&P 500 отрабатывает идею снижения ставки по федеральным фондам на 150 базисных пунктов в 2024 году. Президент ФРБ Чикаго Остин Гулсби утверждает, что телега пришла на рынки раньше лошади, поскольку фактические решения ФРС будут зависеть от внешних данных. Тем не менее, вероятность снижения ставки Федрезерва в марте поднялась выше 70%.
Wall Street Journal прогнозирует начало монетарной экспансии в мае-июне, и лишь 19% аналитиков ожидает мартовское начало цикла. Консенсус-оценка предполагает снижение ставки на 100 базисных пунктов в 2024 году, что больше, чем 75 базисных пунктов в последнем прогнозе FOMC, но меньше, чем 150 базисных пунктов по деривативам CME.
В ближайшей перспективе мнения будут выравниваться, и от этого будет зависеть торговля валютой на форекс, включая динамику EURUSD. В настоящее время пара не может определиться с направлением и застыла в узком торговом коридоре. В такой ситуации стоит сосредоточиться на покупках при снижении и продажах при росте в пределах консолидационного диапазона 1,088-1,1.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
