Фундаментальный анализ FOREX на 15 октября 2024 г
Если Федеральная Резервная Система (ФРС) удивила финансовые рынки снижением ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов, то почему бы Европейскому Центральному Банку (ЕЦБ) не последовать этому примеру? Перед заседанием ФРС в сентябре мало кто ожидал столь резкого шага, и теперь многие аналитики считают снижение депозитной ставки ЕЦБ с 3,5% до 3,25% практически решенным вопросом. Однако слухи о том, что ЕЦБ может пойти на еще более значительное сокращение, вызвали падение курса EUR/USD ниже уровня 1,09.
В течение десятилетия, предшествовавшего пандемии, которое часто называют «потерянным» для Европы, ЕЦБ приложил огромные усилия, чтобы справиться с дефляцией. На протяжении 93 из 120 месяцев до июля 2021 года инфляция оставалась ниже целевого уровня в 2%. ЕЦБ был вынужден вводить нетрадиционные меры — такие как программы количественного смягчения и отрицательные процентные ставки.
Пандемия COVID-19, несмотря на все свои негативные последствия, дала ЕЦБ возможность исправить ситуацию. Разрывы в цепочках поставок привели к росту инфляции выше 10%, что позволило Центробанку повысить ставки по кредитам до 4%. В 2024 году ЕЦБ уже дважды понижал ставки, но ускоряющийся возврат к дефляции указывает, что этих шагов может быть недостаточно.
Экономическая слабость Еврозоны очевидна, и ситуация может ухудшиться, если Дональд Трамп снова станет президентом США. Его торговые войны ударят по экспортно ориентированным экономикам Евроблока, а намерение прекратить поддержку Украины приведет к тому, что Европе придется финансировать помощь Киеву из собственных ресурсов.
Европа должна избежать возвращения к дефляции, и ускорение смягчения монетарной политики, включая снижение депозитных ставок на 50 базисных пунктов, может стать решением, которое ожидается 17 октября.
В то же время, ФРС намерена действовать более осторожно. Как заявил Кристофер Уоллер, после решительных мер в сентябре Центробанк должен снижать ставки медленнее. Если инфляция упадет ниже целевого уровня в 2%, а рынок труда ослабнет, возможно ускорение смягчения. Но если спрос или неожиданные экономические факторы окажутся сильнее, Федрезерв может приостановить экспансию.
Слухи о возможной паузе в снижении ставки по федеральным фондам оказали на рынки такое же воздействие, как и обсуждение снижения ставки ЕЦБ на полпроцента в октябре. Пара EUR/USD продолжает развивать нисходящую динамику, и «быки» пока не видят возможности для контрнаступления. До решения ЕЦБ евро, вероятно, останется под давлением.
В текущей ситуации рекомендуется сохранять короткие позиции, открытые выше 1,12 и от 1,1045, а также усиливать их на повышательных откатах.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
