Фундаментальный анализ FOREX на 24 июня 2024 г
Политика, через финансовые рынки, безусловно, влияет на экономику. Так, рост стоимости заимствований повышает нагрузку на обслуживание госдолга и замедляет рост ВВП. Это также отражается на деловой активности, так как ожидания тревожных перспектив негативно влияют на индексы менеджеров по закупкам. Ситуация во Франции, где политическая нестабильность расширила спреды доходности французских и немецких облигаций и снизила европейский PMI, наглядно демонстрирует причины падения EURUSD.
До июня пара демонстрировала уверенный рост на фоне замедления экономики США, тогда как Европа показывала признаки восстановления. Разрыв в росте ВВП между США и Европой сокращался, американская исключительность уходила в прошлое, и инвесторы стали ориентироваться на синхронизацию глобальной экономики. Однако летом торговля валютой на форекс вновь поменяла позиционирование
Хотя экономика США продолжала охлаждаться, что подтверждается снижением индекса экономических сюрпризов от Citigroup до минимума середины 2022 года, внеочередные выборы во Франции, торговые конфликты США с ЕС и Китаем, а также замедление экономики Еврозоны развернули EURUSD вниз.
Во Франции набирает силу Национальный митинг, который, по опросам, поддерживает 36% избирателей, в то время как Новый народный фронт и Возрождение Эммануэля Макрона получают 27% и 20% соответственно. Если правые получат большинство в парламенте, это может привести к конфронтации с ЕС, хотя, скорее всего, ситуация будет развиваться по итальянскому сценарию с компромиссами.
Если же партия Марин Ле Пен не добьется убедительной победы, будет сформировано правительство меньшинства, что успокоит рынки, но замедлит экономику Франции. В любом случае, для EURUSD нет благоприятных сценариев, и перед первым туром выборов 30 июня пара останется под давлением.
Снижение экономической активности в США и ралли американских фондовых индексов, обусловленное технологиями искусственного интеллекта, смягчали падение EURUSD. Однако, с ускорением деловой активности в США, пара упала ниже 1,07. Пока ФРС не начнет говорить о снижении ставок, разница в доходности между казначейскими облигациями США и их немецкими аналогами будет поддерживать доллар.
Для стабилизации EURUSD необходимы нормализация политической ситуации во Франции и дальнейшее замедление экономики США. Но новые проблемы для евро уже на горизонте. Повышение импортных пошлин ЕС на китайские электромобили может вызвать ответные меры Пекина, а приближающиеся президентские выборы в США повысят риски антиглобалистической политики. Неспособность EURUSD вернуться выше 1,0715 указывает на слабость «быков» и дает сигнал к наращиванию коротких позиций.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
