Фундаментальный анализ FOREX на 17 декабря 2024 г
Сильная экономика неизменно поддерживает сильную валюту — этот принцип, проверенный временем, продолжает доказывать свою актуальность. Последние данные по деловой активности снова подчеркивают превосходство экономики США над Еврозоной. Пока совокупный индекс PMI стран Евроблока лишь приближается к критической отметке в 50 пунктов, американский показатель взлетел до максимума почти за три года. Такое различие в экономическом росте подорвало позиции покупателей EUR/USD и завершило очередную попытку роста главного валютного риска.
На начало 2024 года ожидалось, что американский ВВП начнет замедляться под давлением самой жесткой монетарной политики Федеральной Резервной Системы (ФРС) за последние 40 лет. Прогнозы варьировались от роста на 1% до вероятности рецессии. Однако фактические показатели оказались куда выше. Экономика США выросла на 2,8% в третьем квартале, а в четвертом, согласно прогнозам ФРБ Атланты, может достичь 3,3%. Эти результаты усиливают разрыв с Еврозоной, чьи перспективы выглядят значительно скромнее.
С ростом экономики, как правило, усиливается и инфляция. Американцы активнее тратят деньги, предвидя дефицит импортных товаров из-за введенных тарифов Дональда Трампа. В Европе ситуация выглядит иначе. Глава ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что базовая инфляция больше не представляет серьезной угрозы для стабилизации цен, а некоторые члены управляющего совета, например, Изабель Шнабель, утверждают, что CPI находится под контролем. Эти факторы позволяют ЕЦБ продолжать цикл снижения ставок, что, по мнению ряда экспертов, может включать до пяти этапов в 2025 году.
В то же время ФРС планирует действовать осторожнее. Сентябрьские прогнозы указывали на четыре снижения ставки в 2025 году, однако в руководстве регулятора были опасения, что такие шаги могут быть восприняты рынком как сигнал слабости американской экономики. Фактически, экономика США демонстрирует устойчивость: рынок труда укрепляется, ВВП растет, а инфляция достигла 2,7%. Это дает основания предположить, что в декабре некоторые члены FOMC могут проголосовать против дальнейшего смягчения монетарной политики.
Таким образом, разрыв в подходах ФРС и ЕЦБ к монетарной политике будет расти. Более осторожная политика ФРС, усиленная возможными последствиями тарифов Трампа, усиливает разницу в ставках между США и Еврозоной. Это создает условия для дальнейшего ослабления евро. На этом фоне прогноз падения EUR/USD до 1,03 к марту и достижения паритета к июню остается актуальным. Рекомендация — продавать.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
