Фундаментальный анализ FOREX на 4 марта 2025 г
Дональд Трамп подтвердил свои намерения, запустив 25%-е тарифы на импорт из Мексики и Канады. Это решение, которое он назвал «североамериканской войной», исключает возможность переговоров. Президент США заявил, что единственный способ избежать пошлин — это перенос производственных мощностей, включая автомобильные заводы, на территорию США. Несмотря на это, пара EUR/USD продемонстрировала рост, что связано с бегством капитала из США в Европу.
По оценкам Goldman Sachs, тарифы на мексиканские и канадские товары могут повысить потребительские цены в США на 0,6 процентных пункта, а на китайские — ещё на 0,1 пункта. Это может вынудить ФРС дольше удерживать ставки на высоком уровне или даже повысить их, что теоретически поддержит доллар США. Однако в условиях приближающейся стагфляции (сочетания стагнации и инфляции) Федрезерв может быть вынужден смягчить политику для поддержки экономики. Признаки стагфляции уже видны в данных индекса менеджеров по закупкам (PMI) в производственном секторе.
Goldman Sachs не исключает сценария, при котором тарифы будут отменены или их введение отсрочено в последний момент. Рынок, судя по реакции EUR/USD, также надеется на такой исход. Повышенный спрос на европейские активы способствует перетоку капитала из США в Европу, что поддерживает евро.
Фондовые индексы Европы уже третий месяц подряд показывают лучшую динамику по сравнению с американскими. Американские акции выглядят переоценёнными, а растущая конкуренция в сфере искусственного интеллекта делает инвестиции в технологические компании менее привлекательными. В то же время Европа, как и Россия ранее, демонстрирует устойчивость. Несмотря на ожидания краха из-за санкций, российская экономика выросла благодаря военной промышленности. Аналогично, расширение оборонных расходов в Европе поддерживает рост доходности облигаций, особенно немецких.
Снижение доходности казначейских облигаций США на фоне страхов перед стагфляцией и рост доходности европейских облигаций сокращают разницу между ними. Это создаёт фундамент для укрепления EUR/USD. Однако европейский оптимизм может быть чрезмерным. Дональд Трамп уже объявил торговую войну Мексике, Канаде и Китаю, и маловероятно, что он остановится перед вводом тарифов против ЕС. Это может подорвать хрупкое восстановление европейской экономики и привести к оттоку капитала из региона.
Потенциал роста EUR/USD выглядит ограниченным. Падение пары ниже уровня 1,0440 может поставить под вопрос целесообразность длинных позиций, открытых от уровня 1,0420. В таком случае стоит рассмотреть возможность переворота и формирование продаж. Однако пока что длинные позиции остаются актуальными, и их следует держать.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
