Фундаментальный анализ FOREX на 10 октября 2024 г
Снижение процентной ставки в сентябре на 50 базисных пунктов стало крупным шагом корректировки денежно-кредитной политики ФРС. Несмотря на движение инфляции к целевым уровням и охлаждение рынка труда в летние месяцы, ставка на уровне 5% остается высокой. В начале осени, при активизации рынка труда, настроения в торговле валютой на Forex привели к падению пары EUR/USD.
Из протокола заседания FOMC стало известно несколько чиновников склонялись к снижению ставки на 25 б.п., учитывая сильную экономику, занятость, а также инфляцию, превышающую 2%. Более осторожное снижение могло бы сигнализировать о постепенности изменений в денежно-кредитной политике.
Сторонники мягкой монетарной политики настаивали, что условия для снижения ставки сложились еще в июле. Однако после сентябрьского отчета по занятости их взгляды начали меняться. Так, президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что в 2024 году может произойти одно или два дополнительных акта монетарной экспансии. Рынок деривативов предполагает, что вероятность сохранения ставки на уровне 5% в ноябре составляет около 15%. Прогноз снижения ставки за год сейчас составляет 44 базисных пункта, по сравнению с 70 б.п. в начале месяца.
Такие тенденции способствовали укреплению доллара США, что стало самой длительной серией роста с апреля 2022 года. Однако дальнейшая динамика зависит от данных по инфляции за сентябрь. Ожидается, что общий индекс потребительских цен (CPI) замедлится до 2,3% в годовом и 0,1% в месячном выражении, а базовый CPI — до 3,2% г/г и 0,2% м/м.
На рынке Forex активно обсуждается, что только явное подтверждение тенденции падения инфляции убедит ФРС снизить ставку в ноябре на 25 б.п. Если инфляция окажется выше ожиданий, у доллара США появится возможность продолжить укрепление.
На этом фоне экономика Еврозоны выглядит слабее. Германия пересмотрела прогноз по ВВП на 2024 год с +0,3% до -0,2%, что может стать первым снижением с начала XXI века. Различие в темпах экономического роста между США и Евроблоком, а также возможное снижение ставки ЕЦБ 17 октября оказывают давление на пару EUR/USD.
Вероятнее всего, даже отчёт по американской инфляции не принесёт поддержки «быкам» EUR/USD. Любое кратковременное повышение котировок, скорее всего, будет использовано для формирования коротких позиций с целью 1,085.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
