Фундаментальный анализ FOREX на 16 мая 2024 г
Нисходящий тренд EURUSD все-таки был прерван, и это хорошая новость для покупателей рисков. Однако переход пары к укреплению будет намного сложнее, чем это было бы в первой половине мая, поскольку замедление американской инфляции уже было учтено трейдерами. Словом, наступает не самое простое время торговли на форекс.
Снижение темпов роста потребительских цен в апреле до 3,4% и базовой инфляции до 3,6% стало хорошей новостью и для ФРС, и для финансовых рынков. Хотя, конечно, Федрезерв не будет принимать решение, ориентируясь лишь на один отчет. Более того, нельзя исключать варианта ужесточения денежно-кредитной политики. Последний раз Федрезерв так поступил в июле 2023 года, подняв ставки до 5,5%, максимальной отметки за более чем два десятка лет.
Исходя из данных PPI и CPI, можно рассчитать индекс расходов на личное потребление (PCE) - важнейший для ФРС индикатор инфляции. По последним цифрам, PCE в апреле увеличится на 0,2% в месяц. Это сохранит годовой показатель на уровне 2,8% или немного снизит его до 2,7%. Говорить о победе над высокими ценами рано, но можно немного расслабиться.
Вероятно, ФРС потребуется еще несколько отчетов, прежде чем приступить к ослаблению денежно-кредитной политики. Деривативы показывают 73% вероятность снижения ставок в сентябре и 94% шансы двух циклов монетарной экспансии до конца 2024 года. Будет ли третье? Это зависит от дальнейшего замедления инфляции и замедления экономики.
Первые, после выхода отчета CPI, комментарии чиновников FOMC свидетельствуют, что Центробанку понадобится больше времени для принятия решений. Нил Кашкари из Миннеаполиса считает, что нужно подождать, чтобы точно определить, куда движется инфляция. Остен Гулсби из Чикаго требует больше данных для решений по корректировке монетарной политики.
Федрезерв легко понять. Неизвестно, продолжится ли охлаждение американской экономики или после небольшой просадки, она вновь вернется к росту. Кроме того, укрепление индекса сырьевых товаров до самого высокого значения за более чем год, усиливает риски нового витка инфляции.
Идея смены нисходящего тренда EURUSD основана на предположении о сокращении дивергенции в экономическом росте США и Еврозоны. Однако далеко не все разделяют эту точку зрения. Европейский союз сохраняет прогноз по ВВП валютного блока в 2024 году на уровне 0,8% и снижает его с 1,5% до 1,4% в 2025 году.
В общем, гипотеза восстановления EURUSD имеет право на существование, но перед «быками» стоят серьезные препятствия. Впереди откаты и консолидации, и удерживать покупки, сформированные от 1,073, будет все сложнее. Чтобы не получить убытки трейдеры должны четко контролировать загрузку депозита. Но цель 1,108 все еще остается актуальной.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
