Фундаментальный анализ FOREX на 4 марта 2021 г
Рост доходности трежерис катком прошел по инвесторам рынка акций и покупателям EUR/USD. Ни те, ни другие не прошли проверку на прочность.
В свою очередь доходность растет не просто так. Ставки по долговым обязательствам крепчают на растущем до максимумов 2016 года индексе менеджеров по закупкам, укреплении 9 месяцев подряд индекса деловой активности в непроизводственном секторе от ISM и росте занятости по отчету ADP. Единственный минус – слабый PMI от ISM, но большинство аналитиков считают снижение сезонным явлением, что косвенно подтверждают взлет до полугодовых максимумов индекса незавершенных заказов и рост экспортного спроса с июня прошлого года.
По анализу Bloomberg доходность трежерис растет на прочной вере инвесторов в бурный рост американской экономики, не особо обращающих внимание на политику ФРС и другие факторы.
Действительно, если опережающие индикаторы ФРБ Атланты прогнозируют рост ВВП первого квартала на 10%, то от долговых облигаций следует отказаться как можно быстрее. Тем более, что инвесторы уже не так рьяно соблюдают правило не идти против ФРС и не прочь проверить Федрезерв на прочность, так как масштабные монетарные стимулы сделали рынки сильнее. К концу 2019 года активы всех мировых фондов составили $89 трлн. в то время, как балансы основных ЦБ не превышают $25 трлн.
Иначе говоря, трейдерам следует привыкнуть к периодическим всплескам доходности трежерис, вызывающим падение рынка акций и откаты форекс. Ряд аналитиков считает, что фондовый рынок США переоценен, особенно в бумагах технологического сектора. Fastset оценивает P/E акций в составе индекса S&P 500 на уровне 22, что приближается к максимуму двадцати лет.
Чиновники ФРС заявляют, что укрепление доходности долговых облигаций их не особо беспокоит. Сегодня выступает Джером Пауэлл, и рынкам интересно знать мнение по этому вопросу главы ФРС. Если и он предпочитает не замечать рост ставок, то EUR/USD может просесть к 1.20, особенно если завтра «медведей» поддержит неплохой Non-farm Payrolls. Если же глава Федрезерва выскажет обеспокоенность по росту доходности, то пара может продолжить восходящий тренд и первой целью покупателей станет закрепление выше 1.21.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
