Фундаментальный обзор FOREX на 4 сентября 2019 г
Американская экономика убедительно выглядела на фоне чахнущих день ото дня экономик других стран, пока вчера инвесторы не ознакомились с августовским индексом деловой активности производственного сектора, который впервые с 2016 года упал ниже критической отметки 50.0. Как оказалось, Соединенные Штаты точно также реагируют на торговые войны, как и все остальные. А если это так, то какой смысл инвесторам вкладываться в доллар?
По данным Института управления поставками, объем новых заказов достиг семилетнего дна, а производственный индекс- минимума 2015 года. Конечно, индекс деловой активности производственного сектора ни в коем случае не говорит о начале рецессии, так как на эту сферу экономики приходится 11% ВВП и 8% занятости, но факт остается фактом – торговые войны негативно отражаются на росте экономики Соединенных Штатов.
Вчерашняя статистика, безусловно, не станет сигналом к массовой распродаже доллара. Для полной оценки ситуации потребуется серия макроэкономических отчетов, тем более что представители монетарных властей не видят повода для переживаний. По мнению главы ФРБ Бостона Э. Розенгрена, экономика США на подъеме, и ФРС нет необходимости снижать процентную ставку. Если же ситуация будет ухудшаться, то регулятор может разово провести агрессивную монетарную экспансию.
Мнение Э. Розенгрена заслуживает внимания, но в любой валютной паре есть две валюты, и для изменения котировок актива потребуются вводные двух сторон.
Как считает 70% аналитиков, опрошенных Reuters, ЕЦБ на сентябрьском заседании снизит ставку на 0.1% до (-0.5%). По мнению 90% респондентов, регулятор возобновит программу покупки активов в объёме 30 млрд. евро в месяц. При этом 80% экспертов считают, что все принятые меры не помогут ЕЦБ разогнать инфляцию.
Рынки уверены в масштабном стимулировании ЕЦБ и этот процесс, наверняка уже учтен ценами EUR/USD, однако, сюрприз может начаться, когда регулятор по каким-то причинам сократит намеченную программу.
Ранее в обзорах я отмечал, что прийти к единому мнению Совету ЕЦБ на сентябрьском заседании будет весьма непросто. С одной стороны, есть противники монетарного стимулирования – Германия и Нидерланды. Есть страны, которое все устраивает, например Франция, а есть периферия, где без дополнительных механизмов вряд ли получится разогнать экономику.
Несмотря на ярко выраженный «медвежий» тренд EUR/USD, полагаю, что лучшей торговой стратегией сентября будут аккуратные покупки актива при выходе разочаровывающей статистики США или на новостях о том, что ЕЦБ не будет в полной мере проводить экономическое стимулирование.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
