Торговая идея по индексу доллара (DXY) от 3 октября 2024
По итогам третьего квартала индекс доллара США (DXY) стал явным аутсайдером среди других индексов валют на форекс, потеряв за три месяца более 5%, и пройдя путь с 105,50 до 100,50 пунктов. Главной причиной этого падения стало смягчение денежно-кредитной политики Федрезерва в совокупности с ухудшающейся ситуацией на рынке труда и продолжающегося снижения инфляции.
В сентябре Федеральная Резервная Система (ФРС) впервые с 2020 года решилась на сокращение ключевой процентной ставки сразу на 50 базисных пунктов, до уровня 5%. Инвесторы долго сомневались в таком решительном шаге ФРС, учитывая сохраняющиеся риски инфляции. На этом же заседании регулятор скорректировал прогнозы по ВВП на 2024 год с 2,1% до 2%, а по инфляции — с 2,6% до 2,3% в текущем году и с 2,3% до 2,1% в следующем. Также ФРС пересмотрела ожидания по рынку труда: уровень безработицы на 2024 год прогнозируется на уровне 4,4% вместо 4%, а на 2025 год — также 4,4%.
Председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что регулятор продолжает внимательно отслеживать риски медленного снижения инфляции и слабого экономического роста. Монетарная экспансия на 50 базисных пунктов была смелым решением на фоне приближающихся президентских выборов. Дональд Трамп, кандидат от республиканцев, заявил, что снижение ставки могло быть политически мотивированным, чтобы поддержать Камалу Харрис, либо связано с плохим состоянием экономики.
Теперь ФРС предстоит решить, как быстро снижать ставки для достижения нейтрального уровня, который будет достаточным и для снижения инфляции, и для стимулирования экономического роста. Мнения внутри Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) разделились: двое его членов считают, что ставки должны остаться на текущем уровне, семь выступают за одно снижение на 0,25%, а десять поддерживают снижение на 50 базисных пунктов.
Тем не менее, трейдеры на фьючерсных рынках ожидают более агрессивное снижение ставок — на 75 базисных пунктов к концу 2024 года. Это подразумевает ещё одно значительное снижение на одном из двух оставшихся заседаний ФРС в этом году. В конце сентября рынок оценивал вероятность снижения на 25 и 50 базисных пунктов на ноябрьском заседании в 53% и 47% соответственно.
Таким образом, учитывая текущие условия, дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ФРС, скорее всего, помешает доллару укрепиться. Это означает, что в четвёртом квартале индекс DXY, скорее всего, останется под давлением и может обновить новые локальные минимумы.
Рекомендация по DXY:
Sell Stop -100, цель — 95, стоп-лосс — 102.
Артем Деев, (компания AMarket)
