Фундаментальный обзор FOREX на 12 июня 2019 г
В начале лета торговля валютой на форекс как-то не совпадает с общим фундаментальным фоном и идет вразрез с заявлениями политических лидеров. Так, один из вдохновителей Brexit Борис Джонсон уже практически занял пост премьер-министра Великобритании, что усиливает риски «жесткого» расставания с ЕЧС, но стерлинг устойчив как никогда.
Марио Драги с потенциальным приемником Олли Реном в два голоса говорят о неизбежности снижения ставок ЕЦБ и реанимации программы QE, но курс евро только укрепляется.
Дональд Трамп пытается повлиять на политику ФРС и уже, можно сказать, заставил Джерома Пауэлла перейти к смягчению денежно-кредитной политики, но доллар слабо реагирует на смену курса ЦБ.
Что происходит на валютном рынке?
Инвесторы не очень верят в возможность британских евроскептиков вывести страну по «жесткому сценарию, полагая, что Парламент Великобритании не допустит распространение хаоса
Рынки уже приспособились к режиму перманентного смягчения, поэтому не очень поддаются на намёки ЕЦБ.
Что касается американского Президента, то на Форекс уже выработался иммунитет к постоянным окрикам Дональда Трампа. Если в начале прошлого года его твитты приводили хоть и к краткосрочному, но ослаблению доллара, то в этом году инвесторы не обращают внимание на высказывания хозяина Белого Дома.
А ведь в чем-то Президент прав! Например, он заявил о девальвации европейской валюты, что позволяет европейским товарам прочно чувствовать себя на рынках, а Старому Свету привлекать большие туристические потоки. По анализу ОЭРС, основанному на исследовании покупательской способности, курс EUR/USD занижен на 22%. По индексу BigMac на 15%.
О неоцененности единой валюты также говорит Societe Generale, опираясь на профицит счета текущих операций и состояние рынка труда. В банке считают, что на фоне снижения ставок ФРС и замедления американской экономики, пара в среднесрочной перспективе поднимется к 1.16.
В тоже время, в Deutsche Bank не согласны с мнением французских коллег и считают, что рынок чаще всего ошибается в отношении динамики ставки ФРС. В подтверждение аналитики приводят диаграмму динамики ставки и ее предполагаемого значения по деривативам CME. В настоящее время срочный рынок усилил вероятность одного снижения ставки в этом году до 97.5%. Шансы на два акта монетарной экспансии составляют 82%.
Если шансы на неизменность текущего курса денежно-кредитной политики начнут повышаться, то доллар быстро придет в себя.
Полагаю, что текущий рост EUR/USD связан с фиксацией лонгов по американскому доллару, вызванной ростом вероятности смягчения политики ФРС и опасениями замедления экономики Соединенных Штатов.
Инвесторы не оставляют надежд на завершение американо-китайского торгового конфликта. Если стороны придут к соглашению, то доходность трежерис пойдет вверх, а вероятность снижения ставки ФРС вниз. Это подержит доллар в краткосрочной торговле на форекс. В среднесрочной перспективе, за счет разгона экономик Китая и Еврозоны, думаю, больше преференций получит единая валюта.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
