Фундаментальный обзор FOREX на 1 марта 2019 г
Дональд Трамп в ходе предвыборной кампании обещал, что рост экономики США в 2018 году достигнет 3.0%. Слова Президент не сдержал. Рост ВВП составил 2.9%, однако, показатель 4-го квартала превысил даже самые смелые прогнозы аналитиков. Вчерашний релиз показал, что рост экономики на финише года достиг 3.1% (г/г) и 2.6% (кв./кв.), что значительно выше ожидаемых 2.2%. Какой же смысл продавать доллар, если экономика Соединённых Штатов по-прежнему сильна? Пара EUR/USD вновь оказалась в лапах «медведей».
Можно сказать, что автором экономического «чуда» является налоговая реформа, проведенная Дональдом Трампом. В тоже время нельзя забывать, что очень много факторов мешало экономическому роту. Это замедление мирового спроса, турбулентность финансовых рынков, торговые войны и 35-дневный шатдаун. Экономика США росла вопреки всем негативным моментам, но особый оптимизм вселяет рост бизнес-инвестиций, что дает надежду на продолжение устойчивого экономического подъема в 2019 году.
Может быть экономика США и не дотянула до обещанных Белым Домом высот, но обещания ЕЦБ о скором росте ВВП Еврозоны выглядят просто фантазиями. В FOMC ожидают, что в 2019 году рост экономики замедлится до 2.3%, в 2020 до 2%, а в 2021 до 1.8%. Самые радужные прогнозы Европейского регулятора говорят о росте экономики в первом и втором кварталах на 0.5%. Прогнозы от Bloomberg менее оптимистичны.
Напрашивается вопрос: а благодаря чему единая валюта укрепляется? Неужели только из-за завершения торгового конфликта между США и Китаем? Однако, договор еще не подписан, и Дональд Трамп может в любой момент пойти на попятную. Кроме того, евро такая же валюта фондирования как доллар и йена, поэтому рост интереса к рисковым активам должен оказывать на нее такое же давление как на йену или доллар. Примечательно, что эффективность стратегий carry trade с евро оказались эффективными для 19 из 21 EM-валют.
Думаю, что говорить о начале масштабного роста EUR/USD преждевременно. Пара торгуется в самом узком с 1999 года диапазоне консолидации и не находит драйверов для выхода из границ коридора. В 4-м квартале прошлого года диапазон пары составил 4.1 цент, в январе-феврале 3.4 цента. Средний же показатель – 9 центов за квартал.
Конечно, можно говорить, что события Brexit, заседания ЕЦБ и ФРС в марте поднимут волатильность, но, ведь ее снижению тоже способствовала политика Центробанков. Регуляторы решили переждать, а ЕЦБ, кроме того, рассуждает о запуске LTRO, что позволяет инвесторам не переживать о нехватке ликвидности. Думаю, что торговый диапазон 1.125-1.150 еще долго будет сдерживать колебания курса EUR/USD.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
