Фундаментальный обзор FOREX на 20 февраля 2019 г
Дональд Трамп не устает переписывать устаревшие экономические законы. Еще недавно рынки не воспринимали серьезно его попытки давления на политику Федрезерва, и, как оказалось, зря.
Многие эксперты недоумевали от методов американского Президента по сокращению торгового дефицита, отмечая, что ответные меры повысят стоимость импорта из США, да и не хватит Америке мощностей для наращивания экспортных объемов. Но, как показывает практика, Дональд Трап делает невозможное возможным.
По мнению главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, ставки по федеральным фондам находятся на оптимальных значениях, но могут быть увеличены, если ВВП и разгон инфляции преподнесут приятные сюрпризы.
Срочный рынок уже не верит в продолжение ужесточения денежно-кредитной политики. Более того, вероятность ослабления курса достигла 10%.
Дональд Трамп выполнил первую задачу – ФРС завершила цикл нормализации. Проступающие «голубиные» ноты в риторике чиновников FOMC стали одной из причин роста EUR/USD выше основания 13-й фигуры.
Следующей проблемой, с решением которой американский Президент неплохо справился – это торговые отношения с Китаем. Пекин готов увеличить импорт из США и переносит производства полупроводников из Малайзии и Мексики на территорию Соединенных Штатов. Вместе с этим, нивелирование эффекта фискального стимулирования и меры по сокращению импорта приведут к снижению отрицательного сальдо торгового баланса Соединённых Штатов.
Теперь Дональд Трамп пытается решить задачу стабильного курса юаня, так как политика Народного Банка Китая зачастую снижает конкурентоспособность американских товаров за счет искусственного ослабления курса китайской валюты. Вопрос этот очень непростой, так как по мнению бывшей главы ФРС Джанет Йеллен, очень сложно найти грань между манипуляциями банка и курсом денежно-кредитной политики, которую он проводит.
Слухи о просьбе Белого Дома к властям Китая стабилизировать курс юаня стали драйвером роста EUR/USD. Европейская валюта очень неплохо коррелирует с юанем, что подчеркивает зависимость европейской экономики от торговых войн.
Конечно, стабильность юаня, США могут регулировать и с помощью курса доллара. В 2018 году ослабление гринбека позволило паре USD/CNY укрепиться на 5% и достичь максимума десятилетия. Однако с тех пор актив потерял 2%, и в не малой степени этому способствовала смена политики ФРС.
Таким образом Дональд Трамп не только ставит амбициозные задачи, но и умеет их решать, поэтому к его словам о необходимости снижения курса доллара нужно отнестись самым серьезным образом. В этой связи оставляю свой прогноз среднесрочной торговли на форекс без изменений и считаю, что пара продолжит консолидацию в диапазоне 1.1265-1.1650 с последующим переходом к укреплению. Если, конечно, Соединенные Штаты не начнут торговые войны с ЕС.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
