Фундаментальный обзор FOREX на 29 июля 2019 г
Не дают покою Дональду Трампу валютные дела. Вроде бы уже Ларри Кудлоу заявлял, что Президент не планирует вмешиваться в торговлю на Форекс, после чего индекс USD пошел вверх, как туже глава Белого Дома посетовал на то, что был неправильно понят. Он не отказался от валютных интервенций, но пока не планировать корректировать курсы валют. Очевидно, Президент, как и все инвесторы, ждет итогов заседания ФРС.
По всей видимости тема валютных войн активно обсуждается в кругах, близких к Дональду Трампу, так как по мнению американских властей, иного способа остановить безудержный рост доллара у них просто нет.
В июле поводом для укрепления гринбека стала не только сильная статистика рынка труда и слабость основных валютных конкурентов, но и мощная экономическая отчётность Соединенных Штатов. Достаточно вспомнить отчет по розничным продажам, индекс промышленного производства или данные ВВП второго квартала. Да, экономика замедлилась с 3.1 до 2.1%%, однако, во-первых, темпы снижения оказались не такими быстрыми, как предполагали аналитики, во-вторых, в других развитых экономиках дела обстоят значительно хуже.
Сильная отчетность сокращает вероятность агрессивного снижения ставки ФРС. Шансы на то, что регулятор в июле объявит об экспансии на 50 базисных пунктов, не превышают 19-21%.
Следует отметить, что Федрезерв планирует перейти к ослаблению денежно-кредитной политики впервые с 2008 года несмотря на рекордно низкие показатели безработицы и задранный в районе исторических максимумов S&P 500.
Федрезерв, еще недавно не помышлявший о завершении периода ужесточения ссылается на вялую инфляцию и замедление мировой экономики. Это выглядит, по меньшей мере странно, так как заботы о глобальном ВВП слабо стыкуются с привычным «Америка превыше всего», тем более относительно недавно Дональд Трамп лично раскритиковал призыв ВТО к развитым странам оказать помощь бедным государствам.
В тоже время, нельзя не отметить, что одна из причин роста гринбека – это слабость его конкурентов. Более 90% активов мирового рынка имеют доходность меньше ставки по федеральным фондам, хотя в 2015 году доля таких инструментов не превышала 50%. Иначе говоря, привлекательность не американских активов стремится к нулю, и инвесторы вынуждены раздувать портфели долларовыми бумагами.
Рынки в выжидании, и «медведи» пока не торопятся выводить EUR/USD ниже 1.11. Будем ждать решения FOMC и надеяться, что релиз регулятора не станет обманным фальстартом.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
