Фундаментальный обзор FOREX на 22 марта 2019 г
Торговля на форекс построена так, что для прогноза или просчета ситуации удобнее всего обратиться к историческим аналогам. Так, факторами поддержки доллара в 2018 году были фискальное стимулирование, нормализация денежно-кредитной политики ФРС, торговые войны и дивергенция экономического роста между США и другими странами.
В 2019 году ситуация кардинально поменялась. Налоговая реформа свое отработала, Федрезерв, по всей видимости, закончил процесс нормализации, переговоры между США и Китаем продвигаются, хотя и не так просто, как хотелось. Кроме того, меры стимулирования, предпринятые властями КНР, начинают разгонять китайскую, а вместе с ней и мировую экономику.
Фундаментально, на рынке сложились предпосылки для снижения доллара. На факте, продвижение EUR/USD вверх идет с большим трудом. Почему?
Лучше всего отвечает на этот вопрос долговой рынок. После выхода итогов мартовского заседания ФРС, доходность американских 10-летних облигаций обновила годовое дно, а спрэд ставок по десятилеткам и трехлеткам переписал минимум 2007 года. Кривая доходности вплотную приблизилась к инверсии, что является сигналом скорого экономического спада.
Пауза в нормализации денежно-кредитной политики ФРС, кроме всего прочего, означает попытку регулятора отдалить приближающуюся рецессию и поддержать благоприятные условия роста корпоративных доходов.
Однако, помимо американского долгового рынка, аналогичная динамика просматривается и с немецкими облигациями. Ни Соединенные Штаты, ни Еврозона, не способны генерировать еще боле высокие траты по займам, что подчёркивает слабость обоих валют.
Видимо, для перехода EUR/USD к устойчивому восходящему тренду сигналов ФРС и замедления экономики США будет мало. А вот позитивных сигналов из Еврозоны не просматривается. Европу лихорадят торговые войны, Brexit, слабость экономики и замедление инфляции. Споры по выходы Великобритании из ЕС третий раз уронили котировки как фунта, так и единой валюты. Лондон все ближе к вылету из ЕС без соглашения, а это негативно и для Еврозоны, и для евро.
Что касается торговых войн, то в свете последних событий, вряд ли кто-то осмелится гарантировать заключение соглашения между США и Китаем даже в конце весны. Более того, растет вероятность того, что какая-то из сторон может покинуть переговоры досрочно. Но, даже если соглашение с Китаем будет подписано, то кто мешает Соединенным Штатам переключиться на Старый Свет?
Словом, проблем у европейской валюты хватает, и пока они не будут решаться, вероятность роста EUR/USD к 1.2 минимальная. Скорее всего, главная пара рынка останется в диапазоне консолидации 1.125-1.150 или сменит этот диапазон на 1.14-1.18.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
