Фундаментальный обзор FOREX на 19 августа 2019 г
Слабый индекс потребительских настроений от Мичиганского университета несколько охладил пыл «медведей» по EUR/USD, но не заставил их отказаться от своих планов, так как европейская валюта испытывает серьезные затруднения, и вряд ли инвесторы в ближайшее время захотят менять доллар на евро.
Экономика Еврозоны чахнет, и ЕЦБ вынужден усиливать смягчение денежно-кредитной политики. Кроме того, негативным фактором для евро остается политическая неопределенность в Италии. Вероятность снижения EUR/USD к концу года до 1.1 в конце августа выросла до 49%, а еще три недели тому назад эти шансы не превышали 16%, так как в фаворе инвесторов был «бычий» сценарий.
Конечно, торговые войны не пройдут бесследно для экономики Соединенных Штатов, но куда больше от них пострадают Китай и Еврозона. Об этом красноречиво говорят обвал европейского индекса промышленного производства и (-0.1%) ВВП Германии второго квартала.
В Bloomberg уверены, что снижение немецких индексов будет продолжено, и это повысит риски технической рецессии европейской экономики. Очень хорошо спад иллюстрирует индекс экономических сюрпризов Еврозоны.
Если в 2007 году инвесторы не сомневались в росте европейской экономики, а в 2018 продолжали надеяться на него, то в 2019 наступило время горьких разочарований. Сильной валюты при слабой экономике быть не может, поэтому доллар Соединенных Штатов выглядят значительно лучше других валют развитых стран.
Помимо экономических сложностей, у Еврозоны есть еще и Италия, где оппозиционная коалиция инициировала запуск вотума недоверия премьеру Джузеппе Конте.
Вряд ли инвесторы будут ждать внеочередных парламентских выборов. Скорее, они побегут с итальянского долгового рынка, что только усилит разницу доходностей между итальянскими и немецкими облигациями.
У доллара обратная картина. Его бесконечное ралли укрепления вызывает недовольство Дональда Трампа и затрудняет жизнь американским экспортерам, что в итоге снижает прибыль корпораций и оказывает давление на фондовый рынок. Но и инвесторов можно понять. Если экономика страны смотрится лучше, чем любая другая, а ставки по облигациям выше, чем по бумагам других стран, то нет смысла искать какие-то рисковые вложения. Доллар продолжает пользоваться спросом.
Вряд ли Джером Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле будет говорить о сентябрьском снижении ставки на 50 базисных пунктов. Ожидаемый протокол FOMC также может показать, что не все члены Комитета однозначно выступают за смягчение политики, что окажет поддержку «медведям» EUR/USD. При таком сценарии очень логичным выглядит снижение главного валютного риска к поддержке 1.10.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
