Фундаментальный обзор FOREX на 31 января 2020 г
Несмотря на восторги американских властей относительно силы экономики Соединенных Штатов, показатели роста ВВП 4-го квартала 2.1% и 2019 года 2.3%, заставили инвесторов усомниться в дальнейшем укреплении доллара. Один из главных драйверов экономического роста –экспорт, а здесь как раз у США имеются проблемы, так как доля экспорта 1.5% в ВВП достигнута не за счет роста объемов, а за счет снижения импорта до минимумов 2009 года.
В Соединенных Штатах все сильнее заметно падение внутреннего спроса, что подтверждает снижение прироста потребительских расходов в 4-м квартале с 3.2 до 1.8%%. Пока масштабные тарифы, введенные Дональдом Трампом на ряд импортных товаров, будут создавать иллюзию выравнивания торгового баланса, но вряд ли окажут долгосрочную помощь экономике.
Экономика Соединенных Шатов сильно интегрирована в мировые процессы и зависит от того, что происходит в мире. Это хорошо понимают в ФРС и превентивными мерами пытаются противостоять появляющимся геополитическим рискам. Во время ускорения мирового ВВП 2017 года Федрезерв повышал ставку, торговые войны 2019 года привели к смягчению денежно-кредитной политики. В 2018 году, экономикой двигало фискальное реформирование, которое, надо сказать не привело к обещанному росту в 3%, и уж вряд ли сможет это сделать в 2020 году.
С нового года фундаментальный фон складывается таким образом, что Федрезерв может досрочно завершить период выжидательного созерцания и вернуться к смягчению денежно-кредитной политики. За это говорит и инверсия кривой доходности, которая из-за коронавируса отошла на второй план, как и другие экономические индикаторы. Напрасно! 7 раз из 7 кривая доходности абсолютно верно предсказывала спады экономики.
В Bloomberg считают, что распространение коронавируса сократит в первом квартале экономику Китая на 1.4% до 4.5%. Как-то странно на этом фоне выглядит заявление американского министра торговли о том, что инфекция в Поднебесной вернет в США рабочую силы. На чужой беде счастья не построить, а вот то, что американская экономика является частью глобальной, министр, видимо, забыл. Думать о том, что внешний негатив обойдет США стороной в условиях глобализации, по крайней мере, опрометчиво.
Вчера рост EUR/USD поддержала не только статистка ВВП США, но и отчет европейского рынка труда, зафиксировавший снижение безработицы с 7.5 до 7.4%%, а также решение Банка Англии сохранить процентные ставки на прежнем уровне, что привело к импульсному взлету GBP/USD.
«Быки» EUR/USD атаковали область1.103-1.1035, однако потерпели неудачу, сохранив при этом настрой на повторный тест сопротивления.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
