Фундаментальный обзор FOREX на 13 июля 2018 г

Выход отчётов по потребительским ценам и базовой инфляции не вызвали массовых покупок доллара в торговле на форекс. Напротив, предыдущее укрепление американской валюты как раз и было основано на слухах о позитивной статистике. Как только релизы были опубликованы, крупные игроки стали фиксировать прибыль.

Разгон потребительских цен до 2.9% стал самым быстрым с 2011 года. Если прибавить сюда же отличный показатель базовой инфляции, то вероятность четырёхразового повышения ставки ФРС в этом году вновь становится главной темой на рынках. Это не считая торговых войн.

По данным Pantheon Macroeconomicsв 2019 году за счет конфликта между США и Китаем PCE вырастет на 0.6%, а превышение уровня инфляции выше обозначенной цели 2% станет новой проблемой для ФРС.

Однако, Джером Пауэлл не сгущает краски, так как по его мнению, никто не может на данный момент спрогнозировать влияние торговых войн на американскую экономику. Глава ФРС считает, что было бы значительно хуже, если бы рост инфляции в США сопровождался замедлением экономики. В текущей ситуации поводов для паники нет.

Появились слухи о том, что жестокая политика импортных пошлин, продвигаемая Дональдом Трампом не получит поддержки в Конгрессе. Косвенным подтверждением этому стало заявление министра финансов США, призвавшего Китай к экономическим реформам для дальнейших переговоров по торговому балансу. Это несколько снизило напряженность вокруг конфликта двух ведущих экономик мира и заставило инвесторов вновь вспомнить о дивергенции монетарных политик Центробанков.

Среди членов FOMC вновь обсуждается вопрос четырехразового повышения ставки. Как считает Патрик Харкер, при разгоне инфляции до 2.5%, он будет голосовать за четыре повышения ставки в этом году. Лоретта Местер полагает, что американская экономика, в любом случае, выдержит еще два повышения ставки до конца 2018 года.

Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам
Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Большинство аналитиков Wall Street Journal считают, что следующее повышение ставки пройдет на сентябрьском заседании регулятора. Часть экспертов полагает, что в декабре будет объявлено об еще одной монетарной рестрикции.

Иначе говоря, нормализация денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах движется в указанном направлении, в то время, как Европейский ЦБ не в состоянии отказаться от политики дешевых денег. Совет ЕЦБ проголосовал за снижение объёма покупки активов с 30 до 15 млрд. евро в период с октября по декабрь и решил оставить процентные ставки на текущих уровнях до конца лета следующего года.

С точки зрения фундаментального анализа, все складывается в пользу продолжения нисходящего тренда EUR/USD. Однако учитывая, что экономика США завершает цикл подъёма, а Еврозона еще не прошла и середину периода роста, пара продолжит консолидацию в области 1.1515-1.1815.