Фундаментальный обзор FOREX на 9 августа 2018 г
Укрепление индекса доллара на 6% мало изменили отношение экспертов к среднесрочным и долгосрочным перспективам курса американской валюты.
Опрос 60 аналитиков, проведенный агентством Reuters показал, что большинство из них видит снижение индекса USD в ближайшие полгода-год. Число «медведей» за последние 12 месяцев изменилось с 37 до 52 опрошенных.
Так что же может развернуть так мощно укрепляющийся гринбек?
В Morgan Stanley считают, что главная причина разворота – желание американских политических властей. Дональд Трамп уже сетовал на излишне высокий курс американской валюты, обвиняя Китай и ЕС в валютных махинациях. Риторика Белого Дома в скором будущем может стать еще более агрессивной. Более того, не исключены массовые распродажи доллара. Соединенные Штаты и другие представители стран G-7 уже вмешивались в торговлю на форекс в 00-х годах, стремясь поддержать угасающее евро и в 2011 году, когда необходимо было остановить масштабное укрепление йены на фоне стихийных бедствий в Японии.
Появится ли такая необходимость в сегодняшних условиях? Сальдо внешней торговли между США и Китаем в июле незначительно сократилось, но говорить о серьезных изменениях баланса пока не приходится. Вашингтон вводит новые санкции, Пекин старается отвечать своими мерами, но многие эксперты считают, что основные баталии еще впереди. Белый Дом имеет ряд преимуществ в конфликте, и создается впечатление, что Дональд Трамп хочет догнать цифру облагаемых пошлинами китайских товаров до 300 млрд. долларов.
Риски развития торговых войн повышают привлекательность защитных активов, чем умело пользуется Министерство финансов Соединенных Штатов, которое на последнем аукционе сумело реализовать 10-летние долговые облигации на сумму в 26 млрд. долларов. Одновременно существенно поднялась доходность 3-х месячных казначейских векселей с 1 до 2%, хотя два года тому назад показатель составлял не более 0.3%. Растут доходности и других «коротких» инструментов, и уже становится интересно, а когда инвесторы обратят внимание на краткосрочные бумаги?
Снижение спроса на долгосрочные облигации может стать серьёзной проблемой для США, которым требуется подпитка инвесторским капиталом расширяющегося бюджетного дефицита. Добавить масла в огонь может Китай, организовав массовую распродажу трежерис в качестве ответа на американский протекционизм.
В это время EUR/USD консолидируется на ожиданиях отчета по инфляции в США. О развитии восходящего тренда можно будет говорить лишь с прорывом области сопротивления 1.1750-1.1760. «Медведи» не оставляют попыток пробиться через поддержку 1.1530.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
