Фундаментальный обзор FOREX на 2 июля 2019 г
Финансовые рынки сегодня больше живут эмоциями, чем реальными факторами. Срочный рынок, по-прежнему уверен в июльском снижении ставки, хотя уменьшил вероятность ее снижения на 50 базисных пунктов с 40 до 21%%.
Фондовые индексы США, несмотря на падение индекса деловой активности производственного сектора до минимумов октября 2016 года, достигли новых исторических максимумов, а S&P 500 продемонстрировал лучшую динамику первого полугодия с 1997 года.
Рынки захлестнула эйфория, вызванная договоренностями Трампа и Си Цзиньпина, но надолго ли сохранится мало подтверждённый оптимизм?
С одной стороны, снижение индекса менеджеров по закупкам в производственном секторе Соединенных Штатов с 52.1 до 51.7 должно увеличить вероятность снижения ставки на июльском заседании FOMC. С другой – инвесторы отлично понимают, что американская экономика выглядит лучше любой другой. Мировой PMI второй месяц подряд уходит в красную зону, что с ним не случалось с 2012 года, экономическая экспансия Соединенных Штатов достигла исторического максимума.
Текущее расширение длится в два раза дольше средних исторических значений. Отсюда и рекорды S&P 500 и крепость американского доллара. Американские фондовые индексы выглядят лучше других. Дифференциал их динамики начал увеличиваться с началом торговых войн в 2018 году.
Сейчас главным драйвером ралли акций в США является ожидание перехода к смягчению денежно-кредитной политики. Но здесь не все так однозначно.
Как считает глава ФРБ Ричмонда Том Баркин, экономика США имеет два полюса. На одном из них сильные потребительские расходы и отсутствие необходимости снижения ставок. На другом – идет сокращение сотрудников в компаниях, потребление снижается и ВВП замедляется. Если темпы роста упадут ниже 2%, то ФРС необходимо будет проводить монетарную экспансию.
Не исключено, что несмотря на срочный рынок, ФРС продолжит держать выжидательную позицию в то время, как ЕЦБ начнет снижать ставки. Разница в монетарной политике и темпах экономического роста – важнейшие факторы, влияющие на курс валюты в торговле на Форекс.
Сейчас все говорит о продолжении нисходящего движения EUR/USD. Однако для того, чтобы «медведи» смогли вывести пару из канала консолидации 1.12-1.14, их должен поддержать пятничный Non-farm Payrolls
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
