Фундаментальный обзор на 5 февраля 2018 г

У американских монетарных властей как-то слабо работает тезис «Спасение утопающих – дело рук самих утопающих.

Ни опубликованная в пятницу статистика рынка труда США с впечатляющим ростом количества новых рабочих мест, ни динамика заработной платы, ни рекордный рост доходности американских трежерис не могут вернуть интерес инвесторов к доллару.

Да, EUR/USD упала ниже 1.25, но разве соответствуют успехи продавцов сложившемуся фундаментальному фону? Тем более, что после снижения, спекулянты принялись активно откупать пару, радуясь низкому курсу евро.

Даже рост зарплаты на 2.9%, что на рынке считали твердым сигналом к укреплению доллара, не вывел «американца» из оцепенения.

В то же время вероятность 4-разового повышения ставки в 2018 году уже достигла 25%, хотя еще месяцем ранее этот показатель не превышал 10%.

Даже самый «голубиный» чиновник ФРС Н. Кашкари отметил, что повышение заработной платы самым лучшим образом повлияет на динамику повышения процентных ставок, и на рынке вероятность мартовского повышения уже расценивается как 77.5%. Цифра могла быть и выше, но 8 февраля заканчивается финансирование американского правительства, и инвесторы проявляют некоторую осторожность накануне следующей серии американской комедии.

Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам
Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам

Если бы при сложившихся факторах поддержки доллара в 2016-2017 годах кто-то бы сомневался в стремительном укреплении американской валюты, то был бы немедленно зачислен в разряд еретиков. Теперь же ситуация поменялась кардинальным образом.

Получается, что ФРС не волнует перегрев экономики, рост инфляции и снижение безработицы к 17-летним минимумам, а инвесторы полагают, что другие ЦБ не используют данный момент для нормализации собственной денежно-кредитной политики.

Динамика ВВП, безработицы и инфляции в США
Динамика ВВП, безработицы и инфляции в США

У меня сложилось впечатление, что после пятничного Non-farm Payrolls, сильная статистика США уже не будет однозначно говорить о росте мирового ВВП, и связанных с этим рестрикций в других мировых ЦБ.

Конечно, хочется верить, что сила американских экономических индикаторов все-таки подтолкнут ФРС к более активным действиям, что позволит с каким-то оптимизмом взглянуть на перспективы курса доллара. Да и рекордные чистые лонги по евро требуют, на мой взгляд, разгрузки, чтобы потом продолжить поход вверх с чистой совестью.

Но рынок, как обычно имеет свое мнение, и я пока могу лишь обозначить важность уровней поддержки на 1.2450 и 1.2335.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице