В Банке Японии стали признавать, что сверхобъемное QE является неэффективным рычагом стимулирования экономики. Глава регулятора Х. Курода начинает сомневаться в целесообразности расширения программы, а член совета Банка Тахекиро Сато уже критикует действующий пакет стимулов.
Примечательно, что еще в октябре министр финансов Японии Таро Асо и советник премьера по экономическим вопросам Эцуро Хонда предупреждали Банк Японии о рисках раздутого QE.
Что, собственно, включает в себя программа стимулирования QE? Поддержка фондовых рынков, стабилизация японского долгового рынка в период реформации портфелей государственного пенсионного фонда, разгон инфляции, снижение курса йены.
Первые две задачи успешно выполнены, а национальная валюта уже переживает второй этап девальвации , и только с разгоном инфляции у регулятора случились проблемы. Скорее всего, для выполнения одной лишь задачи из четырёх Банку Японии нет смысла проводить триллионные вливания в рынок. Не исключено, что вслед за ужесточением политики ФРС, японский ЦБ вскоре начнет постепенно сворачивать программу количественного смягчения.
Вчера были опубликованы итоговые данные по ВВП Японии третьего квартала. Первоначальный показатель (-)0.2% был изменен на (+)0.3%, что позволило Японии избежать технической рецессии, хоть рост торгового сальдо по-прежнему происходит исключительно за счет девальвации национальной валюты.
Сегодня вышел впечатляющий отчет по объему внутренних заказов на продукцию машиностроительной отрасли (без судов и коммунального оборудования). Показатель вырос на 10.7% против ожиданий спада на (-)1.5%, однако йена не показывает сигналов к укреплению на фоне падающего фондового рынка.
Кроме того, к росту USD/JPY подталкивает и американский доллар, так как рынки ждут позитивного решения по повышению процентной ставки от ФРС.
В этой связи краткосрочные стратегии форекс, опираясь на данные фундаментального анализа и показания технических индикаторов, предполагают рост USD/JPY к уровню 123.70.
Аналитик Instaforex Group Юрий Зайцев
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
