Фундаментальный обзор FOREX на 12 сентября 2018 г

Уступки, открывающие доступ компаниям США к молочной промышленности Канады, позволили активизироваться «быкам» EUR/USD. Однако, радость деэскалации торговых конфликтов оказалась недолгой. Не факт, что примеру Оттавы захотят последовать в Пекине. К тому же в пользу доллара говорит рост вероятности 4-х разового повышения ставки в этом году до 80%, а заседание ФРС не за горами.

Динамика вероятности 3-х и 4-х повышений ставки ФРС в 2018
Динамика вероятности 3-х и 4-х повышений ставки ФРС в 2018

В Соединенных Штатах самый быстрый с 2009 года рост средней заработной платы, самый лучший с 2004 года показатель индекса деловой активности и самый высокий с 2000 года уровень доступных рабочих мест. Какие еще нужны доказательства в подтверждение крепких позиций американского рынка труда и стабильного экономического роста? Доходность 10-летних облигаций остается в районе психологически важного уровня 3%, ставки по защищенным от инфляции активам держатся в рамках 2.05-2.2%%, что усиливает вероятность превышения целевого уровня PCE 2%. Доходность 2-летних трежерис после выхода Non-farm Payrolls взлетела к максимумам 2007 года

Динамика доходности облигаций и средней оплаты труда
Динамика доходности облигаций и средней оплаты труда

Американские активы чувствуют себя уверенно, как никогда, а ФРС строго соблюдает программу нормализации денежно-кредитной политики. Что помешает доллару лидировать в торговле на форекс при сложившихся условиях? Опрос UBS Asset Management позволяет предположить, что доля доллара в золотовалютных резервах Центробанков в ближайшие кварталы достигнет 71.5%. На текущий момент, по данным МВФ, показатель составляет 62.5%.

Чем достойно может ответить европейская валюта? Отсутствием договоренности в торговых переговорах ЕС и США? Слабым позитивом индекса экономических настроений Германии от ZEW? Слухами о том, что новое правительство Италии учтет при составлении бюджета рекомендации ЕС или возросшими шансами на подписание соглашения по Brexit? Все это хорошо, но даже в совокупности недостаточно для разворота EUR/USD к восходящему тренду. Помимо всего прочего единой валюте надо получить поддержку от набирающей мощь экономики Еврозоны при полном уходе от политических рисков.

Пока же EUR/USD вяло перемещается в боковом диапазоне 1.15-1.185. Рынки ждут выхода отчета по инфляции США. Рост потребительских цен вновь окажет поддержку доллару. Впрочем, до выхода официальных данных «медведям» нет смысла праздновать победу.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице