Твистовое послесловие Бена Бернанке

Фундаментальный обзор рынка на 13 декабря

Добрый день!
У Греции происходит процесс выкупа части своих долгов у кредиторов, но ситуация развивается не так как планировалось изначально. Общая ситуация такая, что гособлигации примерно на 63 миллиарда евро находятся в частных руках и только на 17 миллиардов евро бумаг на счетах греческих банков.

На днях греческое правительство закончило приём заявок от тех, кто желает продать эти бумаги. Общее количество собранных заявок составило почти 32 миллиарда евро, а это больше чем предполагалось изначально, когда сумма составляла 26,5 миллиардов, при этом Еврокомиссия требовала собрать заявки на 30 миллиардов евро.

Но проблема в том, что выкупаться облигации будут дороже, чем рассчитывали сами греки, а именно за 33% от номинала. А вот результаты аукциона разочаровали многих аналитиков, потому как такими темпами Греция не сможет, как было обещано, сократить свою задолженность до 124% ВВП к 2020, –а только до 126%. Но и это ещё будет хорошо! Пока что в денежном выражении государственный долг Греции составляет 320 миллионов евро.

Между тем, частичный выкуп долгов является одним из условий предоставления Афинам нового пакета помощи от “Тройки” ее международных кредиторов (Евросоюза, Европейского Центробанка и МВФ). При этом 10 миллиардов евро на реализацию обратного выкупа выделяются Греции из специального европейского стабилизационного фонда. Очередное окончательное решение греческого вопроса намечено Еврогруппой на сегодня.

А в Италии, ориентированный на возврат в премьерское кресло Сильвио Берлускони, начинает ужё потихоньку клеймить своего преемника на этом посту Марио Монти. По мнению Берлускони Монти проводил политику, поддавшись финансовому диктату Германии, и привел страну к рецессии.

Кстати, именно такая мысль неоднократно излагалась в обзорах, и теперь 76-летний миллиардер высказался в таком же ракурсе. Также Дон Сильвио объявил о прекращении поддержки нынешнему кабинету и о том, что нынешнее правительство технократов повергло Италию в еще более острый кризис, чем во время его пребывания на посту премьера. Ну что же, в случае своей победы и возвращении на покинутый пост у Берлускони будет прекрасная возможность показать свою состоятельность и исправить ситуацию.

Между тем Франция и Германия координируют позиции по вопросу банковского надзора, а сам министр финансов Германии Шойбле заявил кабинету министров, о своей уверенности в достижении соглашения относительно банковского надзора. Долго координируют, но если герр Шойбле высказывает уверенность, то лёд может тронуться!

С начала недели инвесторы с нетерпением ожидали итогов последнего в этом году заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое завершилось вчера вечером. Основной прогноз заключался в том, что на смену завершающейся операции «Твист» будет предложена новая программа стимулирований, исходя из того, что объемов одного только QE3 в данный момент будет недостаточно для поддержания американской экономики в стабильном состоянии.

Надо признать, что если стимулирование не только сохраняется, но и наращивается, вероятней всего, спада в ключевых макроэкономических показателях США в ближайшее время не будет.

И вот по итогам вчерашнего заседания ФРС США и пресс-конференции председателя ФРС Бена Бернанке, коротко и по фактам можно сказать следующее.

1) Диапазон процентных ставок Федрезерв оставил без изменений между 0,0% и 0,25%, и они останутся очень низкими, пока безработица превышает 6,5% и пока инфляция будет оставаться ниже 2,5%.

2)Ежемесячно на 45 миллиардов долларов ФРС будет покупать казначейские облигации по завершении действия в конце этого года операции «Твист».

3)ФРС и далее будет смягчать политику до тех пор, пока не произойдет существенно не улучшится ситуация на рынке труда.

4)Уровень инфляции несколько ниже целевого уровня 2%,при этом ожидания стабильные.

В целом, все решения американского ЦБ совпали с ожиданиями аналитиков и участников рынка. Таким образом, вместо операции «Твист», которая заканчивается вместе с 2012 годом, ФРС начинает покупки долгосрочных казначейских облигаций на сумму 45 миллиардов долларов в месяц в рамках новой программы стимулирования.

Неожиданностью стало то, что ФРС указал конкретные уровни безработицы (6,5%) и инфляции (2,5%), при достижении которых возможно повышение краткосрочных процентных ставок, которые сейчас находятся около нулевого уровня.

Это означает, что работа печатного станка не только не останавливается, но и набирает обороты. А это не может способствовать укреплению доллара США, и реакция участников рынка на такое решение ФРС хорошо видна на графика валютных пар, где доллар существенно снизился по отношению ко всем основным валютам за исключением японской иены.

Также вчера появилась информация о том, что Белый дом и лидеры Республиканской партии США обменялись новыми предложениями по недопущению «бюджетного обрыва». Как стало известно, предложение Белого дома сводилось тому, чтобы включить пересмотр налога на доходы корпораций в переговоры по этому важному вопросу. Но в корне пока ситуация не изменилась и по-прежнему остается преодолеть существенные различия в переговорах по бюджету. Процесс идёт…

Кроме обозначенной уже встреча Еврогруппы и очередного экономического саммита ЕС в 13:00(мск), из важных событий можно отметить :

в 12:30(мск) — Решение Швейцарского Национального Банка(ШНБ) по базовой ставке, заседание ШНБ по вопросу денежно-кредитной политики и пресс-конференция главы ШНБ Джордана;
в 15:00(мск) — баланс промышленных заказов Конфедерации британских промышленников;
в 17:30(мск) — розничные продажи за исключением автомобилей, индекс цен производителей и первичные обращения за пособием по безработице в США.

Метки текущей записи:

 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru